SAIZ KEDUDUKAN UNTUK KOMODITI MERUAP DIJELASKAN

Saiz kedudukan berdasarkan turun naik ialah kaedah yang digunakan oleh pedagang dan pelabur untuk menentukan kuantiti yang sesuai bagi instrumen kewangan untuk berdagang, berdasarkan turun naik harganya. Dalam setiap pasaran spekulatif, terutamanya komoditi, turun naik boleh turun naik secara drastik disebabkan oleh peristiwa geopolitik, corak cuaca, ketidakseimbangan bekalan-permintaan, atau aktiviti spekulatif. Apabila turun naik ini berlaku, menggunakan saiz kedudukan yang tegar boleh mendedahkan peniaga kepada kerugian besar atau prestasi rendah. Saiz berasaskan turun naik bertujuan untuk menskalakan saiz perdagangan secara berkadar dengan pergerakan pasaran semasa, dengan itu menyeragamkan risiko merentas dagangan yang berbeza.

Daripada memperuntukkan bilangan kontrak atau saham tetap bagi setiap dagangan, peniaga menggunakan kaedah ini mengira risiko maksimum yang boleh diterima bagi setiap dagangan (biasanya dinyatakan sebagai peratusan ekuiti akaun) dan kemudian menentukan berapa banyak komoditi boleh didagangkan berdasarkan turun naik terkini aset tersebut. Kemeruapan biasanya diukur menggunakan penunjuk seperti Average True Range (ATR), sejarah sisihan piawai atau turun naik tersirat daripada pasaran pilihan.

Sebagai contoh, seorang peniaga dengan akaun $100,000 mungkin memilih untuk mengambil risiko tidak lebih daripada 1% ($1,000) pada mana-mana perdagangan tunggal. Komoditi dengan turun naik yang rendah mungkin membenarkan saiz kedudukan yang lebih besar, manakala komoditi yang lebih tidak menentu memerlukan saiz yang lebih kecil untuk mengekalkan risiko dolar yang sama. Ini membantu peniaga melicinkan kebolehubahan hasil dan mengelakkan penggunaan berlebihan secara mendadak semasa tempoh ketidaktentuan pasaran yang tinggi.

Pendekatan ini menjadi sangat penting dalam pasaran komoditi, di mana pergerakan harga boleh menjadi mendadak dan curam, seperti minyak mentah bertindak balas kepada pengumuman OPEC atau produk pertanian yang turun naik disebabkan kebimbangan iklim. Saiz berasaskan turun naik membolehkan peniaga menyesuaikan diri dengan cepat dan dinamik, membolehkan pengambilan risiko yang lebih konsisten merentas masa dan aset.

Komponen utama sistem ini termasuk:

• Mentakrifkan risiko maksimum bagi setiap dagangan (peratusan atau jumlah dolar)
• Mengukur turun naik pasaran (biasanya ATR atau sisihan piawai)
• Mengira saiz kedudukan untuk sepadan dengan pendedahan risiko yang diingini

Kaedah berasaskan ATR, sebagai contoh, mungkin melibatkan pembahagian toleransi risiko anda dengan nilai ATR, berskala mengikut nilai mata kontrak (saiz tanda). Kaedah ini menyeragamkan risiko walaupun semasa berdagang merentas pasaran dengan ciri yang sangat berbeza.

Dalam perdagangan komoditi, saiz kedudukan bukan sekadar jumlah yang hendak dibeli atau dijual—ia mewakili elemen asas pengurusan risiko. Strategi saiz yang lemah boleh merendahkan walaupun idea perdagangan terbaik, terutamanya dalam pasaran yang tidak menentu. Tanpa melaraskan dengan sewajarnya untuk turun naik dalam turun naik, peniaga mungkin secara tidak sengaja mempertaruhkan terlalu banyak modal, yang membawa kepada pengeluaran yang sukar untuk dipulihkan.

Oleh kerana komoditi mempamerkan tahap turun naik harga yang lebih tinggi berbanding aset lain seperti bon kerajaan atau ekuiti sangat cair, magnitud perubahan harga harian seperti minyak mentah, gas asli, gandum atau tembaga boleh menjadi ketara. Ini bermakna saiz dagangan yang sama dalam rejim berbeza (turun naik rendah vs tinggi) mewakili tahap risiko yang sangat berbeza. Saiz kedudukan yang diselaraskan turun naik memastikan pendedahan risiko anda kekal konsisten, tanpa mengira keadaan pasaran yang bergelora.

Ini amat penting untuk pedagang yang menggunakan leveraj, kerana kesan pengkompaunan daripada turun naik yang digabungkan dengan margin boleh meningkatkan kedua-dua keuntungan dan kerugian. Bagi peniaga niaga hadapan terurus, dana lindung nilai dan meja proprietari, mematuhi disiplin saiz sedemikian adalah sebahagian daripada amalan terbaik institusi untuk mengelakkan senario risiko kehancuran.

Selain itu, kontrak komoditi berbeza dari segi nilai tandanya, saiz kontrak dan gelagat harga. Heterogenitas ini bermakna anda tidak boleh menerima pendedahan seragam dengan berdagang bilangan kontrak yang sama merentas pelbagai komoditi. Contohnya:

• Pergerakan 1 mata dalam niaga hadapan minyak mentah (CL) bersamaan $1,000 setiap kontrak standard
• Pergerakan 1 mata dalam niaga hadapan jagung (ZC) bersamaan $50 setiap kontrak

Walaupun kedua-dua komoditi menunjukkan ATR yang serupa (katakan, 2 mata), turun naik dolar berbeza secara drastik. Oleh itu, tanpa saiz yang betul, kesan ke atas portfolio keseluruhan boleh menjadi tidak seimbang. Saiz berasaskan turun naik membantu menormalkan perbezaan ini, membolehkan pembinaan portfolio yang lebih tepat. Selain itu, ia membantu kepelbagaian dengan mengimbangi risiko merentas kedudukan dan bukannya peruntukan modal sahaja.

Dalam ujian belakang dan analisis prestasi, pelarasan untuk saiz berasaskan turun naik memberikan metrik yang lebih dipercayai dan mengurangkan berat sebelah. Ia menyelaraskan strategi dengan pengalaman dunia sebenar di mana emosi, pengeluaran dan risiko kecairan mesti diuruskan secara berhemat.

Melaksanakan pendekatan saiz kedudukan berasaskan turun naik melibatkan tiga langkah utama: menetapkan parameter risiko, mengukur turun naik dan mengira saiz dagangan. Marilah kita melangkah melalui proses biasa yang digunakan oleh peniaga komoditi profesional:

1. Tetapkan Toleransi Risiko Anda

Tentukan jumlah yang anda sanggup rugi bagi setiap dagangan. Ini biasanya ditetapkan antara 0.5% dan 2% daripada ekuiti akaun. Katakan anda mempunyai akaun dagangan $250,000 dan tetapkan risiko setiap dagangan anda kepada 1%; had kerugian anda ialah $2,500 setiap dagangan.

2. Ukur Kemeruapan

Gunakan Average True Range (ATR) untuk mendapatkan gambaran turun naik baru-baru ini. Kebanyakan pedagang menggunakan ATR 14 hari, tersedia pada kebanyakan platform carta. Jika niaga hadapan emas (GC) mempunyai ATR sebanyak 25 mata, anda tahu bahawa harga bergerak kira-kira $2,500 setiap hari (memandangkan satu mata dalam GC bersamaan dengan $100).

3. Kira Saiz Kedudukan

Gunakan formula: