ANALISIS ASAS UNTUK PROJEK KRIPTO DIJELASKAN

Apakah Analisis Asas dalam Kripto?

Analisis asas (FA) dalam konteks mata wang kripto ialah kaedah menilai nilai intrinsik aset kripto berdasarkan faktor ekonomi, kewangan dan teknologi yang mendasari. Pendekatan ini digunakan oleh pelabur dan penganalisis untuk menentukan sama ada token atau projek yang diberikan pada masa ini berada di bawah atau terlebih nilai berdasarkan maklumat yang tersedia. Tidak seperti analisis teknikal, yang memfokuskan pada pergerakan harga dan volum dagangan, analisis asas melihat data luaran kepada gelagat pasaran, terutamanya daya maju projek, kes penggunaan, aktiviti pembangun dan model ekonomi.

Dalam pasaran kewangan tradisional, analisis asas selalunya berkisar pada metrik seperti pendapatan, hasil, hutang dan kepimpinan syarikat. Walau bagaimanapun, dalam bidang kewangan terdesentralisasi dan projek rantaian blok, konsep ini disesuaikan untuk merangkumi:

• Tokenomics: Ciri penawaran dan permintaan token, termasuk mekanisme pengeluaran, utiliti, model pembakaran dan jumlah had bekalan.
• Data dalam rantaian: Data rantaian sekat seperti aktiviti alamat dompet, volum transaksi, penyertaan staking dan sumbangan pembangun.
• Asas Projek: Misi, kertas putih, kes penggunaan, kelebihan daya saing dan peta jalan rangkaian crypto.
• Pasukan dan Tadbir Urus: Latar belakang dan kredibiliti pengasas, pembangun dan jenis tadbir urus—berpusat atau tidak berpusat.
• Komuniti dan Ekosistem: Penglibatan sosial, perkongsian dan penerimaan pengguna membentuk komponen kritikal analisis projek kripto.

Analisis asas membantu pelabur menjangka prospek jangka panjang projek crypto, membolehkan keputusan yang tidak semata-mata didorong oleh perdagangan spekulatif. Ia amat penting memandangkan sifat pasaran kripto yang tidak menentu dan spekulatif, di mana gembar-gembur dan maklumat yang salah boleh memesongkan harga.

FA yang berkesan memerlukan pendekatan berbilang lapisan, menggabungkan analitik data dengan pertimbangan kualitatif. Pelabur sering melihat aktiviti GitHub, membandingkan statistik penggunaan rangkaian dan menilai mekanisme insentif token untuk membentuk tesis komprehensif tentang kemampanan projek. Dengan menggabungkan faktor holistik ini, analisis asas memberikan pelabur lensa untuk melihat aset kripto mana yang mungkin memegang janji jangka panjang atau menghadapi masalah struktur.

Cara Menganalisis Nilai Token dan Utiliti

Token adalah teras kepada ekosistem rantaian blok, dan memahami utiliti asasnya adalah penting dalam melaksanakan analisis projek yang baik. Peranan token dalam rangkaian menentukan permintaan dan kecenderungannya terhadap tindakan harga spekulatif. Penilaian token bermula dengan mengkaji 'tokenomik'—sintesis mekanisme bekalan token, kes utiliti, kaedah pengedaran dan insentif ekonomi.

1. Metrik Bekalan Token

Titik permulaan yang kritikal ialah analisis dinamik bekalan. Metrik utama untuk dinilai termasuk:

• Bekalan Maksimum: Sama ada token mempunyai bekalan terhad atau inflasi.
• Bekalan Beredar: Token kini berada di tangan awam, tersedia untuk berdagang atau digunakan.
• Jadual Pelepasan: Kadar token baharu ditempa dan dikeluarkan ke dalam edaran.

Memahami metrik ini adalah penting untuk menilai kekurangan dan potensi penghargaan token. Model deflasi, dengan mekanisme pembakaran atau pengeluaran terhad yang serupa dengan Bitcoin, mungkin menarik minat pelabur yang mencari aset simpanan nilai. Sebaliknya, token dengan model inflasi memerlukan utiliti yang kukuh untuk mewajarkan permintaan.

2. Utiliti Token dan Penjajaran Kes Penggunaan

Persoalan penting ialah: mengapa token ini wujud? Kategori utiliti biasa termasuk:

• Medium of Exchange: Memudahkan pembayaran dalam ekosistem (cth., Litecoin, Dash).
• Tadbir Urus: Membenarkan pemegang mengundi pada cadangan atau perubahan pada rangkaian (cth., UNI, COMP).
• Pertaruhan dan Keselamatan: Menjaga rantaian bukti kepentingan dan membenarkan pengguna memperoleh hasil.
• Hak Akses: Memberi pemegang akses kepada perkhidmatan platform atau ciri eksklusif.

Kekuatan kes penggunaan token berkorelasi dengan potensi nilai jangka panjangnya. Jika token itu penting untuk mengakses perkhidmatan atau produk kritikal, keluk permintaannya berkemungkinan kekal berdaya tahan. Sebaliknya, projek yang token terasa tangensial atau berlebihan mungkin bergelut dengan penerimaan yang berterusan.

3. Pengedaran dan Metrik Pemegang

Siapa yang memegang token selalunya sama pentingnya dengan perkara yang dilakukan oleh token. Siasat model pengedaran, termasuk peruntukan kepada pasukan, pelabur, yayasan dan komuniti. Bendera merah termasuk pemilikan tertumpu atau jadual buka kunci token legap.

Metrik untuk ditonton:

• Pengagihan Alamat: Kepekatan bekalan di kalangan pemegang teratas.
• Aktiviti Paus: Pemindahan besar dan potensi untuk manipulasi pasaran.
• Jadual Peletakhakan: Pengeluaran token secara beransur-ansur untuk mengelakkan penjualan.

Selain itu, menilai kecairan token dan kebolehaksesannya merentas bursa boleh memberikan cerapan tentang tingkah laku dagangan dan sentimen pelabur. Token cair dengan utiliti yang kukuh dan pemilikan terpencar biasanya dilihat lebih baik dalam rangka kerja asas.

Semua faktor ini disintesis ke dalam model penilaian—walaupun sukar untuk dikira dengan tepat, faktor tersebut memaklumkan perbandingan relatif merentas projek. Pelabur sering menindih cerapan asas dengan pemodelan senario, mengunjurkan bagaimana peningkatan permintaan atau peningkatan rangkaian mungkin mempengaruhi penilaian token jangka panjang.

Menilai Kekuatan Rangkaian Blockchain

Di luar token itu sendiri, analisis asas mesti merangkumi kekuatan dan kemampanan rangkaian blockchain yang mendasari. Infrastruktur yang kukuh, pembangunan aktif dan pangkalan pengguna yang berkembang maju membentuk asas projek kripto yang berskala dan berdaya tahan. Menilai rangkaian memerlukan melihat teknologi, penyumbang teras, data penerimaan dan sokongan ekosistem yang berkembang.

1. Asas Teknologi

Keupayaan kontrak pintar yang mendasari, mekanisme konsensus dan penyelesaian berskala memainkan peranan penting dalam penilaian projek. Aspek utama untuk dianalisis termasuk:

• Model Konsensus: Adakah projek menggunakan Bukti Kerja, Bukti Kepentingan atau mekanisme yang lebih baharu seperti DAG atau Byzantine Fault Tolerance?
• TPS (Transaksi Sesaat): Prestasi penanda aras di bawah tekanan dan persekitaran ujian.
• Rekod Keselamatan: Sejarah penggodaman rangkaian, kelemahan kontrak pintar dan audit yang berjaya.
• Saling kendali: Keupayaan untuk berinteraksi dengan lancar dengan rangkaian lain dan sistem warisan.

Semakin mantap dan maju seni bina teknologi, semakin tinggi kemungkinan projek itu boleh berskala, menyokong berbilang kes penggunaan dan kekal berdaya saing. Sebagai contoh, perpindahan Ethereum ke Proof of Stake (Ethereum 2.0) dilihat sebagai evolusi utama dalam asas jangka panjangnya.

2. Aktiviti Pembangun

Salah satu metrik paling empirikal bagi daya hidup projek crypto ialah penglibatan pembangun sumber terbukanya. Petunjuk termasuk:

• GitHub Commits: Kelantangan dan ketekalan sumbangan kod, garpu dan keluaran versi.
• Kiraan Pembangun: Bilangan penyumbang aktif dari semasa ke semasa.
• Kelajuan Pembetulan Pepijat: Respons komuniti terhadap kelemahan dan pepijat.

Pembangunan berterusan menandakan komitmen projek dan penyelenggaraan jangka panjang. Platform seperti Santiment, CryptoMiso dan Terminal Token menawarkan alatan untuk menjejak aktiviti ini. Arah aliran menurun dalam penyertaan pembangun boleh menjadi bendera merah untuk genangan atau minat yang semakin berkurangan.

3. Kesan Rangkaian dan Penggunaan

Penggunaan pengguna dan aktiviti ekosistem yang cergas ialah pengesah nilai pegangan yang kukuh. Perhatikan:

• Alamat Dompet Unik: Isyarat trajektori pertumbuhan meningkatkan pangkalan pengguna.
• Volume Transaksi: Penunjuk kekerapan rangkaian digunakan.
• Penyertaan Staking: Komitmen komuniti untuk menjamin rangkaian dan meraih ganjaran jangka panjang.
• Jumlah Nilai Dikunci (TVL): Khusus untuk protokol DeFi, TVL ialah proksi untuk kepercayaan dan utiliti pengguna.

Selain itu, perkongsian, integrasi merentas platform dan geran pembangun menunjukkan pendekatan proaktif untuk membina komuniti dan memupuk inovasi. Ekosistem yang disokong oleh pakatan dengan penyelesaian perusahaan atau disepadukan ke dalam rangkaian Lapisan 2 biasanya mempunyai cadangan nilai yang lebih kukuh.

Akhir sekali, pertimbangkan penjajaran projek dengan aliran kewangan dan kawal selia yang lebih luas. Projek yang direka bentuk dengan mengambil kira pematuhan atau beroperasi dalam sektor blockchain yang baru muncul (mis., identiti terpencar, tokenisasi aset dunia sebenar) mungkin menarik minat institusi dan kelulusan kawal selia, meningkatkan kredibiliti dan umur panjang.

Menilai rangkaian seiring dengan token memastikan gambaran yang lengkap. Projek yang kukuh mungkin menyokong tokenomik yang lebih lemah, manakala token yang menjanjikan mungkin bergelut pada rangkaian yang tidak stabil. Menggabungkan pandangan daripada kedua-dua pihak membawa kepada keyakinan yang lebih kukuh dalam keputusan pelaburan.