KORELASI POSITIF DIJELASKAN DENGAN CONTOH PELABURAN

Memahami Korelasi Positif dalam Pelaburan

Dalam pelaburan, korelasi positif merujuk kepada hubungan antara dua aset, sekuriti atau instrumen kewangan di mana nilainya bergerak ke arah yang sama dalam satu tempoh masa. Jika dua aset berkorelasi secara positif, apabila harga satu meningkat, harga yang lain juga berkemungkinan meningkat, dan sebaliknya. Ia merupakan konsep penting dalam pengurusan portfolio, peruntukan aset dan penilaian risiko.

Korelasi diukur menggunakan metrik statistik yang dikenali sebagai pekali korelasi, yang berjulat dari -1 hingga +1. Pekali korelasi +1 menunjukkan korelasi positif yang sempurna: kedua-dua aset bergerak bersama dalam penyegerakan yang sempurna. Pekali 0 menandakan tiada korelasi langsung, manakala -1 menunjukkan korelasi songsang atau negatif yang sempurna.

Pelabur dan pengurus portfolio menggunakan korelasi untuk memahami cara pelaburan berbeza berinteraksi antara satu sama lain. Pengetahuan ini membantu mereka mempelbagaikan pegangan, menyesuaikan pendedahan risiko dan mencari pulangan merentas pelbagai persekitaran pasaran.

Jenis Julat Pekali Korelasi:

• +1: Korelasi positif sempurna
• +0.5 hingga +0.99: Korelasi positif yang kuat
• 0 hingga +0.49: Korelasi positif yang lemah
• 0: Tiada kaitan
• -0.01 hingga -0.49: Korelasi negatif yang lemah
• -0.5 hingga -0.99: Korelasi negatif yang kuat
• -1: Korelasi negatif yang sempurna

Kepentingan dalam Pelaburan

Memahami korelasi membantu pelabur membina portfolio yang sejajar dengan objektif risiko dan pulangan mereka. Dengan memilih aset yang bergerak bersama atau dalam arah yang berbeza, pelabur boleh sama ada meningkatkan keuntungan atau mengurangkan risiko, bergantung pada strategi mereka. Korelasi positif amat relevan apabila membina portfolio tematik, pendedahan khusus sektor atau strategi dipacu momentum.

Walau bagaimanapun, penumpuan berat dalam aset berkorelasi positif boleh meningkatkan risiko portfolio keseluruhan. Semasa kemelesetan pasaran, semua aset berkorelasi positif mungkin menurun serentak, membawa kepada pengeluaran portfolio yang lebih besar. Oleh itu, mengiktiraf dan mengurus korelasi adalah penting untuk kepelbagaian portfolio yang berkesan.

Mengukur Korelasi

Korelasi biasanya dikira menggunakan data harga sejarah sepanjang tempoh tertentu. Alat seperti Excel, Python, R atau perisian kewangan seperti Bloomberg atau FactSet membolehkan pengiraan ini. Pelbagai tetingkap masa—30 hari, 90 hari, 1 tahun—boleh digunakan bergantung pada ufuk pelaburan dan keperluan analisis.

Matriks korelasi sering digunakan dalam pengurusan portfolio profesional untuk mengkaji hubungan antara berbilang aset secara serentak. Matriks ini membantu mengenal pasti pendedahan berlebihan dan menyerlahkan peluang kepelbagaian.

Contoh Biasa Korelasi Positif

Berikut ialah beberapa contoh pelaburan praktikal yang menggambarkan korelasi positif merentas konteks yang berbeza. Contoh ini terdiri daripada kelas aset dan sektor kepada sekuriti tertentu, membantu pelabur mengenali corak dalam tingkah laku korelasi merentas pasaran.

1. Indeks Pasaran Saham

Salah satu contoh paling jelas bagi korelasi positif diperhatikan di kalangan indeks saham utama. Sebagai contoh, S&P 500 (mewakili syarikat bermodal besar A.S.) dan Komposit NASDAQ (berwajaran ke arah saham teknologi) sering bergerak seiring. Apabila ekuiti A.S. meningkat disebabkan data ekonomi atau pendapatan yang menggalakkan, kedua-dua indeks biasanya meningkat.

Korelasi positif ini bermakna semasa tempoh sentimen kenaikan harga, kedua-dua indeks berkemungkinan mencatatkan keuntungan. Sebaliknya, semasa kemelesetan atau kejutan pasaran, kedua-duanya mungkin menurun bersama-sama, meningkatkan kerugian bagi pelabur yang mempunyai pendedahan kepada kedua-duanya tanpa kepelbagaian dalam kelas aset lain.

2. Saham Bertema atau Sektor yang Sama

Stok dalam sektor yang sama biasanya menunjukkan korelasi positif yang kuat. Sebagai contoh, pertimbangkan BP dan Shell, dua syarikat utama dalam sektor tenaga. Kedua-duanya tertakluk kepada faktor makroekonomi yang sama seperti harga minyak, perkembangan geopolitik dan corak permintaan global. Akibatnya, mereka sering menunjukkan korelasi positif yang tinggi dalam gelagat harga mereka.

Fenomena ini berlaku merentas sektor lain juga, seperti kewangan (cth. Lloyds Bank dan Barclays), teknologi (cth. Microsoft dan Apple), dan runcit (cth. Tesco dan Sainsbury's).

3. Syarikat Perlombongan Emas dan Harga Emas

Saham syarikat perlombongan emas cenderung berkorelasi positif dengan harga emas. Apabila harga emas meningkat disebabkan kebimbangan inflasi atau risiko geopolitik, keuntungan dan minat pelabur dalam firma perlombongan juga cenderung meningkat, meningkatkan harga saham mereka.

Contohnya termasuk syarikat seperti Newmont Corporation atau Barrick Gold, yang prestasinya berkait rapat dengan pergerakan harga emas. Kesan leverage boleh menjadikan saham mereka lebih tidak menentu daripada komoditi itu sendiri, tetapi korelasi arah kekal positif.

4. Harga Bon Kerajaan Merentas Negara

Bon kerajaan dari negara maju selalunya bergerak ke arah yang sama, terutamanya semasa senario risk-off atau risk-on global. Contohnya, Bon Perbendaharaan AS dan UK Gilts kedua-duanya cenderung meningkat apabila pelabur mencari aset yang lebih selamat disebabkan ketidaktentuan pasaran dan jatuh apabila keyakinan kembali dan pelabur memihak kepada aset yang lebih berisiko.

Kaitan ini sering didorong oleh aliran modal global, dasar bank pusat yang diselaraskan dan penyegerakan makroekonomi dan bukannya faktor domestik sahaja.

5. Pasangan Mata Wang Terdedah kepada Kitaran Komoditi Yang Sama

Mata wang negara yang sangat bergantung pada eksport komoditi sering bergerak seiring. Sebagai contoh, dolar Australia (AUD) dan dolar Kanada (CAD) kedua-duanya cenderung mendapat manfaat daripada kenaikan harga komoditi global, khususnya logam dan tenaga. Oleh itu, mereka berkongsi korelasi positif antara satu sama lain dan dengan aliran komoditi.

6. Dana Bersama dan Penanda Aras

Dana bersama direka bentuk untuk menjejaki indeks tertentu, seperti dana S&P 500, secara semula jadi mempamerkan korelasi positif yang kukuh dengan indeks asas. Dana yang diuruskan secara aktif yang melabur terutamanya dalam ekuiti A.S. bermodal besar juga mungkin memaparkan korelasi yang tinggi dengan pasaran saham A.S. yang luas, terutamanya semasa tempoh turun naik saham individu yang rendah.

Memahami korelasi sedemikian adalah penting bagi pelabur yang cuba mengelakkan penumpuan berlebihan dalam segmen pasaran yang serupa.

Pembinaan Portfolio dan Pertimbangan Risiko

Mengiktiraf korelasi positif adalah lebih daripada latihan akademik; ia mempunyai implikasi yang ketara untuk strategi pelaburan dunia sebenar. Dalam pembinaan portfolio, korelasi membantu menentukan cara aset berinteraksi untuk mempengaruhi keseluruhan risiko dan ciri pulangan portfolio.

1. Had Kepelbagaian

Salah satu matlamat utama dalam pelaburan ialah kepelbagaian—menyebarkan pelaburan merentasi kelas aset, wilayah dan sektor yang berbeza untuk mengurangkan risiko. Walau bagaimanapun, kepelbagaian hanya berfungsi dengan berkesan apabila aset gabungan tidak sangat berkorelasi positif. Memegang berbilang aset yang bergerak ke arah yang sama mengehadkan potensi manfaat kepelbagaian.

Sebagai contoh, jika pelabur memperuntukkan secara sama rata kepada beberapa saham teknologi A.S., mereka kekal terdedah kepada risiko makroekonomi dan khusus sektor yang sama. Jika sektor teknologi terjejas, semua pegangan mungkin menurun serentak. Korelasi positif mengukuhkan pendedahan kelemahan, tidak seperti portfolio terpelbagai dengan kedua-dua aset berkorelasi rendah atau negatif.

2. Meningkatkan Strategi Momentum

Sebaliknya, korelasi positif boleh digunakan secara strategik untuk melaksanakan pelaburan momentum. Apabila pelabur percaya sektor atau arah aliran tertentu akan terus menunjukkan prestasi yang baik, mempunyai berbilang pegangan dengan korelasi positif yang tinggi dengan aliran itu boleh meningkatkan pulangan. Pendekatan ini sering digunakan dalam dana tematik atau ETF yang menyasarkan tenaga bersih, AI atau tema berasaskan inovasi.

3. Risiko Sistemik dan Kitaran Ekonomi

Semasa perkembangan ekonomi, aset berkorelasi positif boleh mempamerkan keuntungan yang disegerakkan—sangat menguntungkan pelabur. Tetapi semasa kemelesetan ekonomi atau krisis kewangan, korelasi positif yang sama boleh membawa kepada penjualan kolektif. Memahami sifat kitaran korelasi membantu pelabur bersedia untuk menghadapi ketidaktentuan dan cabaran pemeliharaan modal.

Sebagai contoh, semasa krisis kewangan 2008 dan pandemik COVID-19 pada tahun 2020, ekuiti global, bon korporat dan komoditi semuanya merosot dengan mendadak pada masa yang sama, menunjukkan lonjakan sementara dalam korelasi positif merentas instrumen yang biasanya pelbagai. Fenomena ini kadangkala dirujuk sebagai "pecahan korelasi" atau risiko penumpuan.

4. Ujian Tekanan dan Analisis Senario

Pengurus risiko dan pelabur institusi secara rutin melakukan ujian tekanan dan analisis senario menggunakan anjakan korelasi yang dijangkakan. Dengan memodelkan cara aset berkorelasi bertindak balas di bawah pelbagai senario ekonomi—seperti kenaikan kadar faedah, konflik geopolitik atau kejutan komoditi—mereka boleh menjangkakan magnitud potensi pengeluaran portfolio dan mengambil langkah awal.

Pelabur runcit boleh mendapat manfaat daripada analisis serupa dengan menilai bagaimana pegangan mereka bertindak di bawah pembetulan pasaran yang lalu atau tempoh turun naik yang tinggi. Mengimbangi semula atau memasukkan aset berkorelasi rendah seperti wang tunai, emas atau bon berkaitan inflasi boleh mengurangkan risiko pada masa tersebut.

5. Strategi Mitigasi Praktikal

• Penggunaan Alternatif: Termasuk kelas aset seperti hartanah, dana lindung nilai atau infrastruktur membantu mengurangkan korelasi dengan saham dan bon tradisional.
• Pendedahan Global: Melabur dalam aset dari kawasan geografi yang berbeza boleh membantu mengurangkan risiko pasaran serantau.
• Peruntukan Dinamik: Melaraskan wajaran aset mengikut musim atau berdasarkan ramalan korelasi boleh meningkatkan daya tahan.

Akhirnya, memahami dan mengurus korelasi positif merupakan komponen utama pengurusan portfolio strategik. Walaupun ia boleh membolehkan keuntungan apabila aliran sejajar, pengawasan berhemat adalah penting untuk mengelakkan penumpuan risiko yang tidak diingini.