ANALISIS DALAM RANGKAIAN DITERANGKAN: PERKARA YANG DIDEDAHKAN OLEH METRIK

Analisis dalam rantaian merujuk kepada proses menilai data blockchain awam untuk menilai aktiviti dan tingkah laku peserta pasaran. Memandangkan mata wang kripto seperti Bitcoin dan Ethereum beroperasi pada lejar awam, setiap urus niaga, interaksi rangkaian dan pemindahan token disimpan dan dilihat merentasi rantaian blok. Penganalisis, pelabur dan pedagang menggunakan titik data ini—dikenali sebagai metrik dalam rantaian—untuk membentuk cerapan tentang kesihatan asas pasaran, sentimen pengguna dan kemungkinan pergerakan harga aset pada masa hadapan.

Tidak seperti sistem kewangan tradisional di mana kerja dalaman selalunya kekal legap, teknologi blockchain membolehkan sesiapa sahaja yang mempunyai alatan yang betul untuk meneroka sejarah transaksi dan aktiviti dompet secara terperinci. Ketelusan ini menjadikan data blockchain bernilai unik untuk memahami arah aliran yang muncul, mengesan gelagat manipulatif dan menilai keyakinan pelabur.

Analisis dalam rantaian menggabungkan sains data, ekonomi dan psikologi tingkah laku untuk membentuk gambaran ekosistem aset digital. Dengan menjejaki cara syiling bergerak, tempoh masa syiling kekal melahu atau siapa yang mengumpul atau mengagihkan aset, penganalisis membangunkan ramalan, mengenal pasti perbezaan kenaikkan atau menurun dan mengukuhkan penyelidikan teknikal atau asas.

Kategori utama data dalam rantaian termasuk:

• Metrik berasaskan transaksi – Jumlah transaksi harian, yuran transaksi, saiz mempool
• Metrik berasaskan alamat – Alamat aktif, alamat baharu, baki dompet
• Metrik bekalan – Hari syiling musnah, permodalan direalisasikan, gelombang HODL
• Metrik kelakuan – Aliran masuk/keluar pertukaran, aktiviti ikan paus, kelakuan pelombong

Menggunakan API dan alatan khusus seperti Glassnode, CryptoQuant dan IntoTheBlock, platform analitik dalam rantaian mengagregat dan mensintesis data blokchain ke dalam carta, nisbah dan papan pemuka visual untuk analisis strategik.

Metrik dalam rantaian memberikan cerapan tentang gelagat pengguna, kematangan rangkaian dan potensi aliran pasaran. Objektiviti dan kebolehtentusahan mereka menjadikan mereka sebagai tambahan yang berharga kepada alat analisis teknikal dan sentimen. Walaupun bukan ramalan secara berasingan, data dalam rantaian boleh mendedahkan corak yang membayangkan sentimen pasaran, aliran modal dan potensi titik perubahan.

1. Sentimen Pelabur dan Corak Pegangan

Metrik seperti Gelombang HODL, Coin Days Destroyed dan purata umur syiling membantu menentukan sama ada pemegang jangka panjang menjual atau mengumpul. Peningkatan dalam syiling lama yang bergerak boleh menunjukkan pengambilan untung atau jualan panik, manakala pengumpulan berterusan oleh pemegang jangka panjang menunjukkan keyakinan.

2. Aktiviti Pertukaran

Menjejaki deposit ke dan pengeluaran dari bursa menawarkan petunjuk tentang niat. Sebagai contoh, kenaikan aliran masuk pertukaran biasanya menunjukkan tekanan jualan, manakala aliran keluar mungkin memberi isyarat bahawa pedagang mendapatkan dana dalam dompet sejuk, sering ditafsirkan sebagai tanda kenaikan harga.

3. Penggunaan Rangkaian dan Kesihatan

Metrik seperti volum transaksi, bilangan alamat aktif dan bayaran gas pada Ethereum menunjukkan penggunaan rangkaian organik. Peningkatan yang konsisten dalam angka ini sering mendedahkan penggunaan yang semakin meningkat, permintaan yang lebih tinggi untuk ruang blok atau penglibatan pengguna yang semakin meningkat.

4. Gelagat Penambang

Baki dompet penambang, kadar cincang dan hasil perlombongan mencerminkan dinamik insentif rangkaian. Jika pelombong mula memunggah syiling, mungkin disebabkan tekanan pasaran atau pengurangan keuntungan, ia boleh menjadi penunjuk penurunan harga. Sebaliknya, penimbunan pelombong sering ditafsirkan sebagai keyakinan terhadap kenaikan harga.

5. Pengagihan Bekalan dan Pegangan Paus

Menganalisis kepekatan bekalan merentas saiz dompet mungkin mendedahkan kawalan terpusat atau pengedaran terpencar. Terutamanya, lonjakan besar dalam pengumpulan dompet paus boleh mencadangkan isyarat kenaikan harga jika ditetapkan masa dengan aktiviti pasaran yang rendah.

6. Analisis Mempool

Mempool mengagregatkan transaksi yang tidak disahkan. Kesesakan mempool yang tinggi dengan bayaran yang meningkat boleh menandakan permintaan dalam rantaian puncak, manakala keadaan yang menurun boleh mencadangkan aktiviti pengguna yang berkurangan atau permintaan yang lebih rendah untuk perkhidmatan rangkaian.

Secara kolektif, cerapan ini tidak menjamin pergerakan harga masa hadapan tetapi meningkatkan kesedaran situasi. Mereka membantu mengesahkan sabitan di sebalik kenaikan harga atau memberi amaran tentang risiko sampingan jualan semasa aliran menaik.

Walaupun metrik dalam rantaian berkuasa, ia mempunyai kekangan dan titik buta yang ketara. Bergantung sepenuhnya pada data dalam rantaian boleh menyebabkan salah tafsir atau isyarat terlepas, terutamanya apabila faktor luaran memainkan peranan yang lebih kuat dalam dinamik pasaran.

1. Arah Harga

Walaupun menyediakan konteks untuk keadaan pasaran, metrik dalam rantaian bukanlah alat penentu. Mereka tidak boleh meramalkan hasil harga dengan pasti—hanya mengukur potensi kebarangkalian. Sebagai contoh, walaupun aliran keluar yang besar daripada bursa biasanya menaik, ia mungkin tidak membawa kepada peningkatan harga serta-merta jika sentimen makroekonomi negatif.

2. Aktiviti Luar Rantaian

Banyak aktiviti kewangan utama berlaku di luar rantaian, seperti dagangan di kaunter (OTC), strategi protokol DeFi atau pergerakan dompet penjagaan. Metrik dalam rantaian tidak memberikan cerapan tentang domain ini, mengehadkan keupayaan untuk menangkap gambaran penuh ekosistem pasaran.

3. Identiti dan Niat Dompet

Rantai sekatan ialah nama samaran. Walaupun penganalisis boleh menjejaki gelagat dompet, mereka tidak dapat menentukan identiti atau niat di sebalik urus niaga dengan sempurna. Kelegapan ini memperkenalkan kekaburan—adakah transaksi besar itu pengumpulan ikan paus, penyelesaian perdagangan OTC atau dompet panas pengimbangan semula bursa?

4. Motif Di Sebalik Pergerakan

Transaksi boleh mencerminkan sebarang rasional yang tidak berkaitan dengan sentimen pasaran—penstrukturan cukai, langkah keselamatan, peningkatan protokol atau penyatuan dana dalaman. Mentafsir pergerakan ini tanpa konteks boleh membawa kepada andaian yang salah.

5. Perdagangan Spoofing dan Cuci

Walaupun lebih biasa dalam pertukaran terpusat, gelagat seperti menipu atau mencipta volum transaksi palsu masih boleh memesongkan metrik dalam rantaian, terutamanya pada rantaian blok dengan kos transaksi yang rendah atau mekanisme pengesanan yang lemah.

6. Temporal Lag

Analisis dalam rantaian bersifat reaktif. Metrik mencerminkan apa yang telah berlaku, bukan apa yang akan berlaku. Walaupun penunjuk utama wujud (mis., aliran pertukaran), kebanyakan data mendedahkan gelagat masa lalu, menjadikan respons strategik masa nyata mencabar.

7. Tafsiran Kontekstual

Metrik yang sama boleh mempunyai makna yang berbeza bergantung pada fasa kitaran pasaran. Sebagai contoh, lonjakan aliran keluar pelombong mungkin menurun dalam satu konteks, tetapi neutral dalam konteks lain jika ia bertepatan dengan pembayaran peningkatan protokol atau penempatan semula geografi operasi perlombongan.

Oleh itu, walaupun berguna, metrik dalam rantaian mesti digunakan bersama-sama dengan arah aliran makro, penunjuk sentimen dan alat analisis pasaran tradisional. Kebijaksanaan dan pengalaman kekal penting apabila mentafsir data rantaian blok.