STAKING CECAIR DIJELASKAN: KELEBIHAN BERBANDING STAKING TRADISIONAL

Pertaruhan cecair ialah pendekatan inovatif dalam industri mata wang kripto yang membolehkan pengguna mempertaruhkan aset digital mereka sambil mengekalkan kecairan. Dalam pertaruhan tradisional, apabila pemegang ingin mengambil bahagian dalam pengesahan rangkaian dan memperoleh ganjaran, token mereka dikunci untuk tempoh yang ditetapkan—biasanya beberapa hari hingga minggu—bermaksud ia tidak boleh dipindahkan, dijual atau didagangkan pada masa itu. Tempoh lokap ini mengehadkan fleksibiliti, yang boleh mewujudkan kos peluang, terutamanya dalam pasaran yang tidak menentu atau apabila peluang pelaburan baharu timbul.

Dengan staking cair, pengguna mewakilkan token mereka kepada nod pengesah sama seperti dalam staking tradisional. Walau bagaimanapun, sebagai balasan, mereka menerima token derivatif yang mewakili aset dipertaruhkan mereka. Token derivatif ini boleh didagangkan secara bebas, digunakan sebagai cagaran, atau digunakan dalam protokol kewangan terdesentralisasi (DeFi), semuanya sambil terus memperoleh ganjaran taruhan. Pada asasnya, pertaruhan cecair memisahkan pemilikan nilai yang dipertaruhkan daripada pelaksanaan tanggungjawab pengesahan dalam protokol.

Evolusi ini telah mendapat daya tarikan pada berbilang blok blok bukti pegangan (PoS), termasuk Ethereum, Solana, Cosmos dan Polkadot. Konsep ini menyokong kedua-dua keselamatan rangkaian dan fleksibiliti kewangan peribadi—dua ciri yang sebelum ini sukar untuk diselaraskan di bawah kaedah staking tradisional.

Platform staking cecair yang popular termasuk Lido, Rocket Pool dan Marinade Finance. Platform ini mengeluarkan token perwakilan seperti stETH (untuk Ether yang dipertaruhkan), rETH (untuk pemerhati Rocket Pool), dan mSOL (untuk Solana yang dipertaruhkan). Token ini boleh digunakan secara bergantian dalam ekosistem DeFi, mencerminkan penghargaan nilai masa nyata disebabkan oleh ganjaran taruhan teragregat.

Pertaruhan cecair amat relevan dalam konteks peralihan Ethereum daripada sistem bukti kerja kepada sistem bukti pegangan. Sejak peralihan Ethereum (“The Merge”), pemegang ETH kini boleh mempertaruhkan token mereka untuk menjamin rangkaian. Walau bagaimanapun, tanpa pilihan pertaruhan cair, aset mereka akan kekal terkunci sehingga peningkatan masa depan membenarkan pengeluaran. Pertaruhan cecair mengurangkan cabaran ini dengan menawarkan ganjaran pertaruhan dan kecairan token secara serentak.

Secara keseluruhan, pertaruhan cecair menawarkan mekanisme yang lebih serba boleh untuk menyertai ekonomi pertaruhan. Ia menarik bukan sahaja kepada pemegang jangka panjang yang ingin menyumbang kepada keselamatan blockchain tetapi juga kepada pelabur aktif yang ingin mengoptimumkan kecekapan modal.

Pertaruhan tradisional merujuk kepada kaedah konvensional untuk menyertai rantaian blok bukti pegangan (PoS). Dalam sistem ini, pemegang token mengunci sejumlah mata wang kripto untuk menyokong operasi dan keselamatan rangkaian. Sebagai pertukaran, mereka memperoleh ganjaran yang dipertaruhkan—biasanya dalam bentuk token yang sama—sebagai pampasan untuk membantu mengesahkan urus niaga dan melindungi rantaian blok.

Untuk mempertaruhkan syiling secara tradisi, pengguna biasanya menyerahkan aset mereka kepada pengesah atau, dalam beberapa kes, menjalankan nod pengesah mereka sendiri. Ini memerlukan nod untuk berada dalam talian secara berterusan, memenuhi spesifikasi perkakasan dan mengendalikan operasi teknikal—keadaan yang boleh menghalang pengguna biasa. Akibatnya, kebanyakan pengguna memilih untuk mempertaruhkan melalui bursa berpusat atau perkhidmatan mempertaruhkan pihak ketiga, yang menawarkan penyelesaian pertaruhan jagaan sebagai pertukaran dengan bayaran perkhidmatan.

Salah satu batasan staking tradisional terletak pada ketakcairannya yang wujud. Sebaik sahaja token dipertaruhkan, ia dikunci dalam protokol untuk tempoh yang tetap, selalunya disertai dengan masa yang tidak terikat—penangguhan sebelum aset boleh dipindah milik sebaik sahaja penyangkalan dimulakan. Contohnya, unstaking daripada Cosmos mengambil masa kira-kira 21 hari dan Ethereum sahaja mula membenarkan pengeluaran selepas naik taraf 'Shapella' pada tahun 2023. Kelewatan masa ini boleh menjadikan staking tradisional kurang menarik untuk pengguna yang mementingkan fleksibiliti.

Selain itu, nilai token yang dipertaruhkan boleh berubah-ubah semasa tempoh lokap, mendedahkan pengguna kepada turun naik pasaran sambil menghalang keluar pantas atau pengagihan semula. Dalam pasaran yang berubah pantas, tidak dapat mencairkan aset yang dipertaruhkan boleh menyebabkan terlepas peluang pelaburan atau potensi kerugian.

Pertimbangan lain ialah pengguna yang mengambil bahagian dalam pertaruhan tradisional lazimnya melepaskan keupayaan untuk menggunakan aset mereka dalam aplikasi DeFi semasa tempoh penguncian. Pengasingan daripada utiliti kewangan yang lebih luas ini mengehadkan kecekapan modal, terutamanya untuk pelabur maju atau institusi yang mencari aliran tunai yang boleh diramal dan strategi pengurusan portfolio yang pelbagai.

Keterbatasan ini memangkinkan pembangunan model staking baharu seperti staking cecair. Dengan memperkenalkan kecairan dan kebolehkomposisian ke dalam proses pertaruhan, industri kini menawarkan pelabur alat moden untuk merapatkan penyertaan blokchain dengan fleksibiliti kewangan praktikal, sekali gus meningkatkan daya tarikan dan kebolehcapaian aktiviti pertaruhan merentas khalayak yang lebih luas.

Perbezaan antara staking cair dan staking tradisional terletak pada pendekatan mereka untuk mengunci aset dan menawarkan kecairan. Walaupun kedua-dua mekanisme berfungsi untuk tujuan pengesahan rangkaian dan penjanaan ganjaran, ia melakukannya di bawah keadaan operasi dan implikasi pelabur yang sangat berbeza.

Kecairan dan Kebolehcapaian

Pertaruhan tradisional mengunci aset untuk tempoh yang ditetapkan, bermakna aset tersebut tidak boleh diakses secara berkesan untuk berdagang, berbelanja atau melabur selanjutnya sehingga fasa penguncian atau pembuka ikatan tamat. Sebaliknya, pertaruhan cecair menangani isu ini dengan mengeluarkan token derivatif yang kekal cair. Token ini boleh dipindahkan, digunakan dalam protokol DeFi atau ditukar dengan aset lain.

Kecekapan Modal

Pertaruhan cair membolehkan modal dipertaruhkan berfungsi dalam berbilang saluran kewangan secara serentak: memperoleh ganjaran pertaruhan sambil turut digunakan untuk mengakses peluang pinjaman, pertanian hasil atau perdagangan. Pertaruhan tradisional, dengan mengunci dana pengguna, memaksa pertukaran antara penyertaan rangkaian dan fleksibiliti portfolio.

Kerumitan Operasi

Dengan staking tradisional, pengguna perlu melibatkan diri dengan pengesah atau kumpulan staking secara langsung, kadangkala perlu mengurus nod pengesah yang membawa kedua-dua risiko teknikal dan kewangan. Platform staking cecair memudahkan proses ini dan selalunya menyediakan delegasi automatik kepada pengendali nod yang dioptimumkan, mengurangkan halangan teknikal kepada kemasukan.

Faktor Risiko

Walau bagaimanapun, staking cecair bukan tanpa risikonya sendiri. Pengguna terdedah kepada kelemahan kontrak pintar pada platform yang mengeluarkan token derivatif, serta potensi depeg antara aset yang dipertaruhkan dan derivatif. Staking tradisional, walaupun lebih ketat, secara amnya melibatkan lebih sedikit bahagian yang bergerak dan mungkin dianggap lebih selamat dari sudut teknologi, dengan mengandaikan pengesah yang bereputasi dipilih.

Struktur Ganjaran

Ganjaran dalam kedua-dua model biasanya berkadar dengan jumlah yang dipertaruhkan dan prestasi pengesah. Walau bagaimanapun, memandangkan keupayaan untuk menggunakan semula derivatif staking cecair dalam strategi DeFi, terdapat potensi untuk meningkatkan pulangan—walaupun disertai dengan pendedahan risiko tambahan. Hasil pertaruhan tradisional biasanya lebih stabil, walaupun mungkin lebih rendah disebabkan oleh kes penggunaan tunggal aset yang dipertaruhkan.

Ringkasnya, staking cair meningkatkan pengalaman pengguna dengan memperkenalkan fleksibiliti dan kecekapan modal. Pertaruhan tradisional, walaupun lebih mudah dan berpotensi lebih selamat, mengehadkan mobiliti aset. Bergantung pada matlamat individu dan toleransi risiko, pelabur boleh memilih satu kaedah berbanding yang lain—atau bahkan menggunakan kedua-duanya untuk mencapai strategi taruhan yang pelbagai.