APAKAH DOW JONES DAN BAGAIMANA IA DIBINA?

Apakah Purata Perindustrian Dow Jones (DJIA)?

Purata Perindustrian Dow Jones (DJIA), biasanya dirujuk sebagai "Dow," ialah salah satu indeks pasaran saham tertua dan paling diiktiraf di dunia. Dicipta oleh Charles Dow dan Edward Jones pada tahun 1896, indeks ini memberikan pelabur gambaran keseluruhan kesihatan pasaran saham A.S. dengan menjejaki prestasi 30 syarikat terkemuka yang didagangkan secara terbuka yang disenaraikan di Bursa Saham New York (NYSE) dan NASDAQ.

Walaupun namanya, DJIA tidak terhad kepada syarikat perindustrian. Hari ini, indeks termasuk firma merentas pelbagai sektor, seperti teknologi, penjagaan kesihatan, perkhidmatan kewangan dan barangan pengguna. Matlamatnya adalah untuk mewakili bahagian besar ekonomi Amerika melalui kumpulan syarikat yang agak kecil namun berpengaruh.

Dow ialah indeks wajaran harga, bermakna berat setiap syarikat dalam indeks adalah berdasarkan harga sahamnya dan bukannya permodalan pasarannya. Oleh itu, saham berharga lebih tinggi mempunyai pengaruh yang lebih besar pada pergerakan indeks, yang membezakannya daripada indeks lain seperti S&P 500 yang menggunakan wajaran pasaran.

Dow sering digunakan sebagai penanda aras untuk mengukur prestasi pasaran ekuiti A.S.. Pelabur, penganalisis dan saluran media kerap merujuknya apabila membincangkan arah aliran pasaran, sentimen pelabur dan prospek ekonomi. Walaupun terdapat kritikan kerana bilangan komponennya yang terhad dan metodologi berwajaran harga, DJIA kekal sebagai tokoh utama di Wall Street dan barometer daya hidup ekonomi Amerika.

Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa indeks itu diuruskan oleh jawatankuasa di Indeks S&P Dow Jones, yang menyemak dan mengemas kini komponennya secara berkala untuk memastikan ia mencerminkan ekonomi yang lebih luas. Kemasukan dalam Dow dianggap berprestij dan menandakan status dan kepentingan ekonomi syarikat yang mantap.

Secara keseluruhan, Purata Perindustrian Dow Jones berfungsi sebagai penunjuk kewangan yang padat lagi berpengaruh, diikuti secara meluas di peringkat global oleh pelabur yang ingin memahami hala tuju dan prestasi pasaran.

Mekanik Di Sebalik Pembinaan Dow

Purata Perindustrian Dow Jones adalah unik dalam kalangan indeks pasaran saham kerana metodologi wajaran harganya. Pada terasnya, indeks dikira dengan menjumlahkan harga saham 30 syarikat komponennya dan kemudian membahagikan jumlah itu dengan angka yang dipanggil "Pembahagi Dow." Pembahagi ini diselaraskan secara berkala untuk mengambil kira pembahagian saham, dividen dan perubahan struktur dalam syarikat komponen.

Tidak seperti indeks berwajaran permodalan pasaran yang menimbang syarikat berdasarkan jumlah nilai pasaran mereka, Dow lebih menekankan harga saham syarikat. Sebagai contoh, syarikat dengan harga saham $300 akan mempengaruhi indeks sepuluh kali lebih banyak daripada satu dengan harga saham $30, tanpa mengira saiz atau hasil keseluruhan syarikat. Ini kadangkala boleh menyebabkan kritikan, kerana harga saham syarikat tidak selalu menggambarkan jumlah kesan atau saiz ekonominya.

Konstituen semasa DJIA dipilih oleh jawatankuasa di Indeks S&P Dow Jones, berpandukan prinsip yang bertujuan untuk memastikan indeks itu mewakili ekonomi A.S.. Faktor yang dipertimbangkan termasuk keseimbangan sektor, reputasi syarikat, pertumbuhan berterusan dan minat pelabur, bukannya hanya penanda aras berangka seperti had pasaran.

Apabila perubahan diperlukan—contohnya, jika syarikat mengalami penstrukturan semula yang ketara atau diperoleh—jawatankuasa menilai penggantian berpotensi yang lebih mencerminkan sektor dan aliran ekonomi semasa. Ini membantu Dow kekal relevan melalui dekad perubahan ekonomi dan evolusi industri.

Pecahan saham dan tindakan korporat yang serupa memberikan cabaran tertentu untuk indeks wajaran harga. Sebagai contoh, dalam pecahan saham 2-untuk-1, harga saham syarikat dikurangkan separuh, tetapi nilai pasarannya kekal tidak berubah. Untuk mengelakkan tindakan sedemikian daripada mengganggu kesinambungan indeks, Pembahagi Dow ditentukur semula dengan sewajarnya, satu langkah penting untuk mengekalkan ketepatan.

Formula yang digunakan untuk mengira Dow hari ini ialah:

Purata Perindustrian Dow Jones = (Jumlah harga saham) / Pembahagi

Pembahagi pada masa ini berada pada nilai kurang daripada satu, disebabkan pelarasan sejarah, yang secara berkesan menguatkan turun naik harian dalam indeks. Akibatnya, walaupun pergerakan yang agak kecil dalam harga saham berharga tinggi boleh memberi kesan ketara pada nilai Dow.

Sistem ini, walaupun kadangkala dikritik kerana terlalu ringkas atau ketinggalan zaman, telah terbukti sangat berdaya tahan, membantu Dow berfungsi sebagai barometer prestasi korporat A.S. dan arah aliran ekonomi yang telah lama wujud.

Konstituen dan Kesan Pasaran Mereka

30 syarikat yang membentuk Purata Perindustrian Dow Jones dipilih untuk mewakili sebahagian besar landskap ekonomi A.S. Firma ini adalah peneraju dalam sektor masing-masing dan secara kolektif menawarkan pandangan tentang kesihatan dan trajektori ekonomi. Sehingga hari ini, komponen Dow yang terkenal termasuk Apple Inc., The Walt Disney Company, Goldman Sachs Group dan Johnson & Johnson, antara lain.

Setiap syarikat ini menyumbang secara berbeza kepada indeks berdasarkan harga sahamnya. Saham berharga tinggi seperti UnitedHealth Group atau Goldman Sachs akan mempunyai pengaruh yang lebih besar daripada saham berharga rendah seperti Intel atau Walgreens Boots Alliance. Ini selalunya mengakibatkan situasi di mana perubahan dalam beberapa saham berharga tinggi mendorong pergerakan keseluruhan indeks, walaupun majoriti komponen lain kekal stabil.

Ciri wajaran harga ini ialah pedang bermata dua. Di satu pihak, ia memudahkan pengiraan indeks dan menekankan momentum harga. Sebaliknya, ia boleh memesongkan perwakilan ekonomi yang lebih luas jika saham berharga tinggi bergerak secara tidak seimbang disebabkan oleh berita khusus syarikat dan bukannya trend seluruh sektor.

Pemilihan dan prestasi komponen Dow juga mempengaruhi pelaburan pasif. Dana dagangan bursa (ETF) dan dana bersama yang terikat pada indeks secara langsung mencerminkan prestasi 30 saham ini. Tambahan pula, perubahan dalam Dow dipantau dengan teliti oleh pelabur institusi dan penggubal dasar, kerana pergerakan sering mencerminkan sentimen tentang hala tuju ekonomi A.S.

Perubahan dalam indeks cenderung menarik perhatian pasaran yang ketara. Apabila syarikat ditambahkan pada DJIA, harga sahamnya sering meningkat disebabkan peningkatan minat pelabur dan permintaan daripada dana penjejakan indeks. Sebaliknya, syarikat yang dialih keluar mungkin mengalami penurunan nilai jangka pendek. Dinamik ini menggambarkan betapa pengaruh Dow kekal dalam membentuk jangkaan pelabur.

Walaupun saingan daripada indeks yang lebih luas seperti S&P 500 dan Komposit NASDAQ, Dow terus memberikan fungsi simbolik dan analisis. Ia merupakan komponen utama dalam laporan pasaran dan liputan berita harian. Pakar kewangan masih menggunakannya sebagai trengkas apabila membincangkan pergerakan pasaran atau kesihatan ekonomi, walaupun cerapan yang lebih terperinci mungkin datang daripada indeks alternatif.

Ringkasnya, komposisi Dow memainkan peranan penting dalam kedua-dua prestasi kewangan dan persepsinya di kalangan pelabur. Walaupun sifat wajaran harganya mengundang penelitian, indeks itu kekal sebagai penanda aras berkesan yang mencerminkan prestasi syarikat utama A.S. merentas pelbagai sektor.