PANGGILAN VS MELETAKKAN DITERANGKAN DENGAN CONTOH MUDAH

Memahami Asas Pilihan

Pilihan ialah kontrak kewangan yang memberi pembeli hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual aset pendasar pada harga yang telah ditetapkan sebelum tarikh tamat tempoh tertentu. Terdapat dua jenis pilihan utama: panggilan dan letak. Setiap kontrak ini beroperasi secara berbeza dan menyediakan tujuan unik dalam strategi perdagangan, pelaburan dan lindung nilai.

Pilihan panggilan memberikan pembeli hak untuk membeli aset asas pada harga tetap, yang dikenali sebagai harga mogok, manakala pilihan letak memberi pembeli hak untuk menjual aset pada harga mogok. Hak ini dilaksanakan sebelum atau pada tarikh tamat tempoh pilihan.

Analogi Kehidupan Sebenar

Untuk memahami konsep ini dengan lebih jelas, mari kita pertimbangkan analogi yang jelas:

• Pilihan Panggilan: Bayangkan menempah tiket konsert dengan harga £50 yang mungkin bernilai £100 pada hari itu. Jika harga tiket sememangnya meningkat, anda mendapat manfaat dengan membayar harga yang lebih rendah dan dipersetujui.
• Pilihan Letak: Pertimbangkan mempunyai hak untuk menjual komputer riba lama anda dengan harga £300. Jika harga pasaran turun kepada £150, keupayaan anda untuk menjual dengan harga £300 menjadi berharga.

Dalam kedua-dua kes, anda tidak dipaksa untuk bertindak—anda mempunyai hak, bukan kewajipan.

Konsep Utama

• Harga Strike: Harga tetap di mana pemegang opsyen boleh membeli (memanggil) atau menjual (meletakkan) aset.
• Premium: Amaun yang dibayar pendahuluan untuk membeli pilihan.
• Tarikh Tamat: Tarikh yang mana pilihan mesti dilaksanakan.
• Dalam Wang: Apabila menggunakan pilihan itu menguntungkan.
• Wang Habis: Apabila menggunakan pilihan akan mengakibatkan kerugian.

Sekarang, mari kita terokai kedua-dua panggilan dan letak dengan contoh berangka yang mudah untuk menjelaskan lebih lanjut kontrak ini.

Apakah Pilihan Panggilan?

Pilihan panggilan memberikan pemegang hak untuk membeli aset—biasanya saham—pada harga tertentu (harga pukulan) dalam tempoh masa yang ditetapkan. Strategi ini digunakan apabila seseorang menjangkakan aset asas akan meningkat dalam nilai. Potensi keuntungan secara teorinya tidak terhad, manakala kerugian terhad kepada premium yang dibayar.

Contoh Mudah Pilihan Panggilan

Bayangkan anda percaya saham Syarikat XYZ, yang kini didagangkan pada £90, akan meningkat dalam masa terdekat. Anda membeli pilihan panggilan dengan harga mogok £100, tamat tempoh dalam satu bulan, dengan premium sebanyak £5 sesaham.

Dua hasil mungkin mengikuti:

• Stok meningkat kepada £120: Anda melaksanakan panggilan dan membeli saham pada harga £100. Keuntungan anda ialah £120 - £100 = £20, tolak premium £5 = £15 keuntungan bersih sesaham.
• Stok kekal di bawah £100: Anda membiarkan pilihan tamat tempoh dan kehilangan premium £5. Tiada lagi kerugian ditanggung.

Ini menunjukkan cara pilihan panggilan membenarkan pelabur membuat spekulasi mengenai pergerakan menaik dengan risiko terhad.

Mengapa Gunakan Pilihan Panggilan?

Pilihan panggilan popular atas sebab berikut:

• Spekulasi: Peniaga meramalkan kenaikan harga dan keuntungan daripada leveraj yang disediakan oleh pilihan.
• Lindung Nilai: Pelabur menggunakan panggilan untuk mengunci harga pembelian bagi aset asas yang mereka merancang untuk memperoleh kemudian.
• Penjanaan Pendapatan: Menjual panggilan (strategi panggilan dilindungi) membolehkan pelabur memperoleh pendapatan dengan mewajibkan diri mereka untuk menjual saham.

Walaupun menjanjikan, seseorang mesti berhati-hati dengan tempoh tamat dan potensi untuk saham tidak naik melebihi harga mogok.

Risiko dan Ganjaran

Kerugian maksimum pada pilihan panggilan ialah premium yang dibayar. Ganjaran boleh menjadi besar jika harga saham melonjak jauh melebihi harga mogok.

Begini rupa hasilnya:

Hasil berstruktur ini menunjukkan sifat kenaikan harga bagi pilihan panggilan.

Apakah Pilihan Letak?

Pilihan letak memberikan pemegang hak—tetapi bukan kewajipan—untuk menjual aset pada harga mogok tertentu dalam jangka masa yang ditetapkan. Strategi ini biasanya digunakan apabila seseorang menjangkakan harga aset akan menurun. Seperti panggilan, letak mempunyai kelemahan terhad untuk pembeli dan boleh digunakan untuk spekulasi dan perlindungan.

Contoh Mudah Pilihan Letak

Anggapkan saham Syarikat ABC didagangkan pada £80. Anda percaya ia akan jatuh, jadi anda membeli opsyen jual dengan harga mogok sebanyak £75, tamat tempoh dalam satu bulan, dengan premium sebanyak £4 sesaham.

Dua kemungkinan senario:

• Stok jatuh kepada £60: Anda menggunakan letak dan menjual pada £75. Keuntungan anda ialah £75 - £60 = £15, tolak £4 premium = £11 keuntungan bersih sesaham.
• Stok kekal melebihi £75: Simpanan tamat tempoh tidak bernilai dan kerugian anda terhad kepada premium £4.

Oleh itu, meletakkan membolehkan seseorang mendapat manfaat daripada pergerakan harga menurun, dengan pendedahan kewangan yang terhad.

Mengapa Gunakan Pilihan Letak?

Sebab biasa untuk menggunakan pilihan letak termasuk:

• Spekulasi: Untung daripada jangkaan penurunan harga aset.
• Perlindungan Portfolio: Pelabur melindungi kedudukan beli sedia ada dengan mendapatkan harga jualan minimum.
• Kemasukan Taktikal: Menjana pendapatan dengan menjual put untuk berpotensi membeli saham pada harga yang lebih rendah.

Risiko dan Ganjaran Put

Kerugian maksimum ialah premium yang dibayar. Walau bagaimanapun, potensi keuntungan boleh menjadi besar jika aset asas mengalami kemerosotan yang mendadak.

Berikut ialah ilustrasi ringkas:

Jelas sekali, opsyen jual bertindak sebagai strategi menurun, menawarkan insurans portfolio atau kenaikan harga spekulatif.

Ringkasan Perbezaan

Pilihan panggilan dan letak, walaupun kelihatan rumit, boleh difahami dengan mudah dengan contoh yang boleh dikaitkan dan logik berstruktur. Mereka menawarkan alat strategik untuk pelbagai keadaan pasaran, sama ada anda ingin membuat spekulasi, melindung nilai atau mempelbagaikan taktik portfolio anda.