EKUITI PASARAN BARU MUNCUL DIJELASKAN

Apakah Ekuiti Pasaran Baru Muncul?

Ekuiti pasaran pesat membangun merujuk kepada saham dalam syarikat yang berpangkalan di negara dengan ekonomi membangun. Negara-negara ini lazimnya mengalami perindustrian yang pesat, menambah baik infrastruktur dan mempercepatkan pertumbuhan ekonomi, tetapi mereka mungkin belum memenuhi standard pendapatan dan kestabilan ekonomi maju.

Istilah "pasaran baru muncul" merangkumi pelbagai negara dengan ciri yang pelbagai, termasuk ekonomi besar seperti China, India dan Brazil, serta pasaran sempadan yang lebih kecil seperti Vietnam, Nigeria atau Kazakhstan. Perbezaan teras terletak pada fasa ekonomi peralihan mereka—menawarkan potensi pertumbuhan yang tinggi tetapi juga turun naik yang lebih tinggi daripada purata.

Melabur dalam ekuiti pasaran baru muncul memberi pelabur pendedahan kepada ekonomi dinamik yang mengalami transformasi struktur. Kebanyakan pertumbuhan ini didorong oleh peralihan demografi, peningkatan penggunaan, pembandaran, dan peningkatan akses kepada modal. Syarikat multinasional juga mungkin mendapat manfaat daripada berkembang ke pasaran ini, seterusnya memacu syarikat domestik.

Pasaran baru muncul biasanya diklasifikasikan berdasarkan pelbagai kriteria oleh penyedia indeks:

• Indeks Pasaran Baru Muncul MSCI: Salah satu penanda aras yang paling banyak digunakan yang menampilkan 24 negara (sehingga 2024) termasuk Korea Selatan, Taiwan dan Afrika Selatan.
• Indeks Pasaran Membangun FTSE: Termasuk negara dengan pasaran ekuiti cair yang boleh dilaburkan yang sedang menjalani pembangunan progresif.

Indeks ini membantu pengurus dana dan pelabur menjejaki prestasi ekuiti pasaran baru muncul dan memperuntukkan aset dengan sewajarnya. Produk seperti dana dagangan bursa (ETF) dan dana bersama biasanya digunakan untuk mengakses ekuiti ini, menawarkan kepelbagaian merentas berbilang negara dan sektor.

Sektor utama dalam pasaran baru muncul selalunya berbeza daripada rakan sejawat maju, dengan wajaran yang lebih tinggi dalam kewangan, tenaga, bahan dan teknologi. Tambahan pula, pengaruh negeri di banyak wilayah boleh menjejaskan tadbir urus korporat dan hak pemegang saham, menambahkan kerumitan kepada keputusan pelaburan.

Adalah penting juga untuk mengambil perhatian perbezaan antara pasaran muncul dan sempadan. Pasaran sempadan lebih kurang membangun dan mungkin kekurangan kecairan, infrastruktur pasaran dan kestabilan politik, menjadikannya lebih berisiko tetapi berpotensi menguntungkan bagi pelabur yang sangat bertoleransi risiko.

Ekuiti pasaran baru muncul menarik faedah kepelbagaian portfolio kerana kitaran ekonominya mungkin tidak berkait rapat dengan pasaran maju. Apabila digabungkan dengan potensi pertumbuhan mereka, ini menjadikan mereka sebagai komponen yang bernilai—jika tidak menentu—dalam portfolio global yang seimbang.

Ciri-ciri Ekonomi Pasaran Baru Muncul

• KDNK per kapita yang lebih rendah berbanding negara maju
• Perindustrian dan pembandaran yang pesat
• Memperluas infrastruktur dan kelas pertengahan
• Persekitaran politik dan kawal selia yang pelbagai
• Kemeruapan yang lebih tinggi dan turun naik mata wang

Secara keseluruhan, ekuiti pasaran baru muncul mewakili segmen pelaburan global yang menarik, walaupun kompleks. Potensi mereka untuk peningkatan modal jangka panjang menjadikan mereka pertimbangan yang kerap dalam kalangan pelabur yang berorientasikan pertumbuhan dan kepelbagaian global.

Risiko Utama Melabur dalam Ekuiti EM

Walaupun potensi pertumbuhan yang ditawarkan oleh ekuiti pasaran baru muncul (EM) adalah menarik, pelaburan ini datang dengan set risiko yang unik. Memahami dan mengurus risiko ini adalah penting bagi pelabur yang bertujuan untuk memanfaatkan peluang tanpa dibutakan oleh turun naik atau ketidakstabilan.

1. Ketidakpastian Politik dan Kawal Selia

Pasaran baru muncul sering mengalami ketidakstabilan politik, peralihan dasar yang mendadak atau perubahan dalam rangka kerja kawal selia. Pilihan raya, pergolakan politik dan campur tangan kerajaan dalam perusahaan swasta boleh memberi kesan langsung kepada prestasi pasaran. Contohnya, kawalan modal atau kenaikan cukai secara mendadak mungkin mengurangkan pulangan pelabur atau menyekat penghantaran balik keuntungan.

Pelabur juga mesti berdepan dengan peraturan undang-undang yang tidak konsisten dan perlindungan yang lebih lemah untuk pemegang saham berbanding pasaran matang. Nasionalisasi industri atau penstrukturan semula korporat yang diberi mandat kerajaan boleh menjejaskan penilaian saham dengan ketara.

2. Kemeruapan Mata Wang dan Kadar Pertukaran

Turun naik mata wang mewakili risiko utama dalam pelaburan ekuiti EM. Ekonomi sedang pesat membangun sering menghadapi tekanan inflasi, penurunan nilai atau kekurangan pertukaran asing. Memandangkan kebanyakan pelabur asing memegang aset dalam mata wang tempatan, sebarang susut nilai boleh menghakis pulangan apabila ditukar kembali kepada mata wang asas seperti dolar AS atau euro.

Risiko pertukaran asing ini selalunya lebih ketara dalam ekonomi dengan defisit akaun semasa yang besar atau tahap hutang asing yang tinggi, menjadikan mereka terdedah semasa tempoh pelarian modal atau kenaikan kadar faedah di negara maju.

3. Kecairan Pasaran dan Infrastruktur

Pasaran ekuiti di banyak negara EM mengalami kecairan yang lebih rendah dan infrastruktur perdagangan yang kurang maju. Spread antara harga bida dan permintaan boleh meluas, dan melaksanakan dagangan besar mungkin mencabar tanpa menggerakkan pasaran. Semasa krisis, kecairan boleh hilang sama sekali, menambah kerugian.

Selain itu, ketelusan kewangan yang terhad dan pendedahan korporat yang kurang ketat meningkatkan kesukaran menilai syarikat. Kelegapan ini boleh mengakibatkan salah harga atau risiko penipuan dan salah tadbir yang lebih tinggi.

4. Sensitiviti Ekonomi

Pasaran baru muncul selalunya sangat bergantung pada sektor tertentu seperti komoditi, pembuatan atau pertanian. Mereka mungkin terdedah kepada kitaran ekonomi global dan kemerosotan dalam permintaan. Sebagai contoh, pengeksport komoditi seperti Rusia atau Chile menghadapi turun naik yang besar yang dikaitkan dengan harga minyak dan logam global.

Dasar perdagangan global, tarif atau perubahan dalam strategi rantaian bekalan boleh memberi kesan yang tidak seimbang kepada ekonomi EM. Pandemik COVID-19 menyerlahkan bagaimana kejutan eksogen secara tiba-tiba boleh menjejaskan pasaran baru muncul, dari segi kewangan dan dari segi kapasiti penjagaan kesihatan dan tadbir urus.

5. Cabaran Undang-undang dan Tadbir Urus Korporat

Hak pelabur dan piawaian tadbir urus korporat di negara EM mungkin kurang teguh. Pemegang saham minoriti mungkin mempunyai rekursa terhad terhadap keputusan pengurusan, urus niaga pihak berkaitan atau pencairan ekuiti. Kebebasan lembaga pengarah dan kualiti audit mungkin tidak memenuhi norma antarabangsa.

Selain itu, rasuah dan kekurangan mekanisme penguatkuasaan boleh menjejaskan kebolehramalan perniagaan dan kepercayaan pelabur, meningkatkan premium risiko yang diminta oleh pasaran.

Strategi Pengurangan Risiko

• Pelbagaikan merentas berbilang wilayah dan sektor EM
• Gunakan pengurusan aktif untuk pemahaman pasaran yang lebih mendalam
• Pendedahan mata wang lindung nilai jika boleh
• Pantau penunjuk makroekonomi dengan kerap
• Melabur melalui dana sedia ada dengan rekod prestasi yang kukuh

Kesimpulannya, ekuiti pasaran baru muncul membawa risiko pelaburan yang ketara. Walau bagaimanapun, dengan menilai dan mempelbagaikan risiko secara sistematik, pelabur boleh memanfaatkan potensi pertumbuhan tinggi yang ditawarkan oleh pasaran ini sambil mengimbangi kelemahan.

Pemandu Di Sebalik Pertumbuhan Pasaran Baru Muncul

Walaupun terdapat risiko yang wujud, pasaran baru muncul menawarkan pemacu pertumbuhan yang sangat menarik yang terus menarik pelabur institusi dan runcit. Pemacu ini adalah pelbagai rupa dan saling berkaitan, merangkumi arah aliran demografi kepada inovasi dan pembaharuan dasar.

1. Dividen Demografi

Ekonomi sedang pesat membangun biasanya mendapat manfaat daripada populasi muda yang berkembang pesat. Demografi ini mewujudkan peningkatan tenaga buruh dan peningkatan penggunaan domestik. Negara seperti India, Indonesia dan Nigeria diunjurkan mengalami pertumbuhan penduduk dan pembandaran yang ketara sepanjang dekad akan datang.

Dividen demografi ini menyumbang kepada:

• Produktiviti dan keluaran ekonomi yang lebih tinggi
• Memperluas kelas pertengahan dan permintaan pengguna
• Peningkatan permintaan untuk perumahan, pendidikan, penjagaan kesihatan dan infrastruktur

Penggunaan domestik yang terhasil memacu pendapatan korporat dan memacu prestasi ekuiti merentas sektor seperti asas pengguna, perkhidmatan kewangan dan telekomunikasi.

2. Leapfrogging Teknologi

Pasaran baru muncul sering memintas infrastruktur lama dan menerima pakai teknologi baharu secara langsung, fenomena yang dikenali sebagai lonjakan. Perbankan mudah alih, penyelesaian fintech, tenaga boleh diperbaharui dan e-dagang ialah contoh yang ketara. M-Pesa Kenya ialah kes inovasi terkenal yang berasal dari konteks EM dan berskala dengan cepat.

Penggunaan pantas platform digital membawa kecekapan kepada kedua-dua sektor awam dan swasta. Penguasaan China dalam e-dagang, revolusi pembayaran berasaskan UPI di India dan dunia perbankan digital Brazil yang semakin berkembang menggambarkan bagaimana inovasi boleh menyokong prestasi korporat yang teguh.

3. Dasar dan Pembaharuan Struktur

Banyak ekonomi sedang pesat membangun sedang melaksanakan pembaharuan mesra pasaran yang bertujuan membuka peluang kepada pelabur global dan meliberalisasikan perdagangan dan kewangan. Contohnya termasuk pembaharuan cukai, penambahbaikan dalam tadbir urus fiskal dan insentif pelaburan asing.

Pembaharuan meningkatkan keyakinan pelabur, menyokong persekitaran makroekonomi yang stabil dan mewujudkan sauh pertumbuhan jangka panjang. Pasaran seperti Indonesia dan Vietnam sering disebut untuk dasar pertumbuhan dan persekitaran pro-perniagaan mereka.

4. Penyertaan dalam Rantaian Bekalan Global

Memandangkan syarikat global mempelbagaikan sumber dan pengeluaran, pasaran baru muncul semakin disepadukan ke dalam rantaian bekalan global. Strategi "China Plus One" adalah hasil langsung daripada syarikat multinasional yang mencari daya tahan operasi dengan melabur dalam ekonomi Asia lain seperti Vietnam, Bangladesh dan Filipina.

Peralihan ini bukan sahaja menyokong pembuatan berorientasikan eksport tetapi juga membawa kepada peningkatan infrastruktur, aliran masuk modal dan pemindahan teknologi, yang akhirnya meningkatkan ekuiti tempatan.

5. Transformasi Ekonomi Hijau

Pasaran baru muncul menjadi pemain kritikal dalam peralihan tenaga global. Negara seperti Chile, Afrika Selatan dan India sedang melabur banyak dalam tenaga boleh diperbaharui dan pembangunan mampan. Peralihan ini membuka peluang yang luas dalam teknologi bersih, tenaga alternatif dan sektor infrastruktur hijau.

Dengan sokongan global daripada institusi seperti Bank Dunia dan ekuiti swasta yang berfokuskan iklim, ekonomi EM bersedia untuk menerajui bidang kemampanan di mana negara maju mungkin menghadapi kekangan warisan.

Akses Pelabur dan Pertumbuhan Institusi

Peningkatan tumpuan global pada pasaran baru muncul juga telah menghasilkan kebolehcapaian dan pengawasan pasaran yang lebih baik. Institusi seperti MSCI dan FTSE telah memperkenalkan kriteria kemasukan yang lebih ketat, menggalakkan tadbir urus dan ketelusan yang lebih baik.

Selain itu, pertumbuhan pencen domestik dan dana kekayaan negara di negara seperti Malaysia, Korea Selatan dan Arab Saudi telah menambah kestabilan dan modal jangka panjang kepada pasaran ekuiti tempatan.

Pasaran baru muncul bukan lagi persisian. Mereka menyumbang lebih daripada 80% daripada populasi dunia dan kira-kira 60% daripada KDNK global (dari segi kuasa beli). Kepentingan mereka dalam portfolio ekuiti global dijangka berkembang apabila penumpuan ekonomi mereka berterusan.

Dengan pembaharuan yang berterusan, demografi belia, inovasi dan integrasi global yang lebih mendalam, ekuiti pasaran baru muncul berdiri sebagai sempadan penting untuk strategi pelaburan global jangka panjang.