PEMBETULAN PASARAN LWN PASARAN MENANGGUNG DIJELASKAN

Apakah Pembetulan Pasaran?

Pembetulan pasaran ialah penurunan jangka pendek dalam harga saham, bon atau indeks—biasanya ditakrifkan sebagai penurunan 10% hingga 20% daripada kemuncaknya baru-baru ini. Pembetulan boleh berlaku dalam mana-mana kelas aset, dan ia sering dilihat sebagai ciri semula jadi pasaran kewangan. Pembetulan pasaran mencerminkan sentimen pelabur yang menyesuaikan diri dengan kebimbangan penilaian, penunjuk ekonomi atau peristiwa geopolitik.

Ciri-ciri Pembetulan Pasaran

• Magnitud: Pembetulan biasanya melibatkan penurunan antara 10% dan 20%.
• Tempoh: Biasanya berlangsung beberapa minggu hingga beberapa bulan.
• Pemulihan: Pasaran sering melantun dengan cepat apabila asas kekal kukuh.
• Kejadian: Pembetulan berlaku agak kerap; bukan perkara biasa bagi indeks utama mengalami pembetulan setiap 12 hingga 18 bulan.

Istilah 'pembetulan' membayangkan pengimbangan semula semula jadi—di mana aset yang terlebih nilai kembali kepada harga yang lebih realistik. Pembetulan membantu meredakan pertumbuhan yang berlebihan dan menyelaraskan pasaran dengan realiti ekonomi.

Pencetus Biasa

Pembetulan pasaran boleh digesa oleh pelbagai faktor, termasuk:

• Laporan pendapatan yang kurang daripada jangkaan
• Perubahan dalam kadar faedah atau dasar monetari
• Ketegangan dan ketidaktentuan geopolitik
• Penunjuk ekonomi global menandakan kelembapan
• Perubahan sentimen pelabur—seringkali didorong oleh ketakutan atau spekulasi

Oleh kerana pembetulan didorong oleh kedua-dua faktor asas dan psikologi, ia mungkin sukar untuk diramalkan. Walau bagaimanapun, kekerapan dan tempoh yang lebih pendek menjadikannya kurang teruk berbanding kemerosotan yang lebih berpanjangan seperti pasaran beruang.

Perspektif Sejarah

Secara sejarah, pembetulan tidak membawa kepada kerosakan jangka panjang dalam pasaran kewangan. Sebagai contoh, dalam tempoh 50 tahun yang lalu, S&P 500 telah mengalami banyak pembetulan, yang kebanyakannya pulih dalam tempoh empat bulan. Peristiwa ini berfungsi sebagai peringatan bahawa pasaran sememangnya tidak menentu dan turun naik itu sendiri tidak semestinya menandakan krisis yang akan berlaku.

Gelagat Pelabur Semasa Pembetulan

Ramai pelabur melihat pembetulan sebagai peluang membeli, membolehkan mereka membeli aset pada harga yang rendah buat sementara waktu. Walau bagaimanapun, turun naik semasa pembetulan juga boleh menggalakkan jualan panik. Penasihat kewangan biasanya mengesyorkan mengekalkan perspektif jangka panjang dan memastikan kepelbagaian portfolio untuk mengharungi kemerosotan sementara tersebut.

Memahami bahawa pembetulan adalah rutin boleh membantu pelabur kekal tenang dan membuat keputusan yang lebih rasional semasa tempoh pergolakan pasaran.

Apakah Pasaran Beruang?

Pasaran beruang ialah penurunan berterusan sebanyak 20% atau lebih dalam nilai indeks pasaran kewangan—kebiasaannya pasaran saham—daripada paras tertinggi baru-baru ini. Tidak seperti pembetulan pasaran, pasaran menanggung biasanya menandakan cabaran ekonomi atau struktur yang lebih mendalam dan cenderung bertahan lebih lama.

Ciri-ciri Bear Markets

• Magnitud: Penurunan sebanyak 20% atau lebih daripada paras tertinggi baru-baru ini.
• Tempoh: Boleh bertahan beberapa bulan hingga bertahun-tahun.
• Punca: Selalunya dikaitkan dengan kemelesetan ekonomi, krisis kewangan global atau kesan penularan merentas sektor dan geografi.
• Pemulihan: Mengambil masa yang lebih lama dan mungkin memerlukan perubahan besar dalam dasar ekonomi atau sentimen pelabur.

Pasaran penurunan harga dianggap sebagai bentuk kemerosotan pasaran yang lebih teruk berbanding dengan pembetulan. Ia boleh berpunca daripada isu yang meluas seperti penurunan KDNK, peningkatan pengangguran, gelembung aset yang runtuh dan kegagalan kewangan sistemik.

Pemacu Psikologi dan Ekonomi

Perbezaan utama antara pembetulan dan pasaran menanggung terletak pada peranan psikologi pelabur. Pasaran menanggung didorong oleh pesimisme yang berterusan, di mana pelabur kehilangan keyakinan terhadap pertumbuhan masa depan. Ini membawa kepada gelung maklum balas tekanan jualan, seterusnya menurunkan harga.

Selain itu, pasaran menurun selalunya bertepatan dengan penguncupan ekonomi. Pendapatan yang lemah, perbelanjaan pengguna yang lebih rendah dan keadaan kredit yang lebih ketat boleh memburukkan lagi penurunan. Campur tangan kerajaan dan bank pusat—seperti pemotongan kadar atau rangsangan fiskal—selalunya diperlukan untuk memulihkan keyakinan dan kecairan.

Contoh Sejarah

• Dot-com Crash (2000–2002): Pasaran beruang yang berlarutan disebabkan oleh penilaian berlebihan saham teknologi, diselingi oleh kejatuhan banyak syarikat internet awal.
• Krisis Kewangan Global (2007–2009): Dicetuskan oleh kejatuhan pasaran perumahan dan kegagalan sistem perbankan yang meluas, pasaran beruang ini menyaksikan indeks global jatuh lebih 50% dalam beberapa kes.
• Kemalangan COVID-19 (2020): Walaupun jangka pendek, wabak itu membawa kepada pasaran menurun yang pesat disebabkan kebimbangan penutupan ekonomi dan ketidakpastian tentang kesihatan global.

Walaupun menyakitkan, pasaran beruang juga merupakan sebahagian daripada kitaran ekonomi. Mereka menguji dan menetapkan semula penilaian, selalunya membuka jalan bagi pertumbuhan ekonomi dan pasaran yang diperbaharui.

Strategi Pelabur dalam Pasaran Menanggung

Membeli semasa paras terendah pasaran menurun boleh menghasilkan pulangan yang besar sebaik sahaja pemulihan berlaku, tetapi pemasaan bahagian bawah adalah amat sukar. Pelabur sering mengurangkan pendedahan kepada ekuiti, meningkatkan rizab tunai atau memperuntukkan kepada sektor pertahanan seperti penjagaan kesihatan dan utiliti.

Sesetengahnya mungkin menggunakan strategi jualan pendek atau membeli dana dagangan bursa songsang (ETF) untuk mendapat keuntungan daripada pasaran yang merosot. Walau bagaimanapun, taktik ini membawa risiko yang lebih tinggi dan harus digunakan dengan berhati-hati.

Para profesional kewangan mengesyorkan agar anda kekal melabur melalui kemelesetan, dengan syarat portfolio seseorang sejajar dengan matlamat jangka panjang dan toleransi risiko.

Perbezaan Antara Pembetulan dan Pasaran Menanggung

Walaupun kedua-dua pembetulan pasaran dan pasaran menanggung melibatkan penurunan harga, skop, punca dan implikasinya terhadap pelabur adalah berbeza. Memahami perbezaan ini adalah penting untuk pengurusan portfolio yang berkesan dan mengekalkan pendekatan pelaburan berperingkat.

Jadual Perbandingan