PERMINTAAN DAN PENGGANTIAN PALLADIUM VS PLATINUM
Terokai dinamik antara permintaan paladium dan platinum, kegunaan industrinya dan faktor-faktor yang mempengaruhi penggantian dalam pasaran logam berharga.
Permintaan industri: paladium berbanding platinum
Palladium dan platinum kedua-duanya adalah sebahagian daripada logam kumpulan platinum (PGM), berkongsi sifat kimia yang serupa tetapi berbeza dalam permintaan dan aplikasi pasaran. Pasaran perindustrian utama untuk kedua-dua logam terletak pada penukar pemangkin, peranti yang mengurangkan pelepasan berbahaya dalam sistem ekzos kenderaan. Walau bagaimanapun, peralihan global dalam teknologi automotif dan perundangan pelepasan memberi kesan ketara kepada trajektori permintaan untuk setiap satu.
Palladium telah mengalami lonjakan permintaan sepanjang dekad yang lalu, sebahagian besarnya disebabkan penggunaannya dalam penukar pemangkin untuk kenderaan berkuasa petrol. Memandangkan pasaran baru muncul dan maju memperkenalkan piawaian pelepasan yang lebih ketat, terutamanya di China dan Eropah, pembuat kereta meningkatkan pemuatan paladium dalam sistem pemangkin untuk memenuhi peraturan ini. Ini telah menaikkan harga, membawa kepada rekod tertinggi dalam beberapa tahun kebelakangan ini dan mengalihkan tumpuan pelaburan.
Platinum, yang dahulunya digunakan dalam penukar pemangkin kenderaan diesel, menyaksikan penurunan permintaan berikutan skandal "Dieselgate" dan peralihan yang lebih meluas daripada enjin diesel, terutamanya di pasaran Eropah. Walau bagaimanapun, platinum mendapat minat baharu dalam pelbagai sektor, termasuk sel bahan api hidrogen, teknologi tenaga hijau dan aplikasi perindustrian seperti pembuatan kaca, pemprosesan kimia dan elektronik di mana ketahanannya terhadap kakisan dan takat lebur yang tinggi terbukti bernilai.
Industri automotif masih mewakili bahagian terbesar permintaan untuk kedua-dua logam. Menurut Johnson Matthey dan Majlis Pelaburan Platinum Dunia (WPIC), aplikasi automotif menyumbang kira-kira 85% daripada penggunaan paladium pada 2023, berbanding hanya lebih 30% untuk platinum, yang mendapat manfaat daripada profil permintaan yang lebih pelbagai.
Barang kemas kekal sebagai pemacu permintaan utama untuk platinum, terutamanya dalam pasaran Asia seperti China dan India, di mana ia bersaing dengan emas. Peranan paladium dalam industri barang kemas adalah terhad, walaupun kadangkala digunakan sebagai aloi dalam emas putih dan jam tangan mewah.
Selain itu, permintaan pelaburan berbeza antara kedua-duanya. Platinum mempunyai pasaran pelaburan fizikal dan kewangan yang lebih maju, dengan ETF dan instrumen lain tersedia di seluruh dunia. Pasaran spekulatif Palladium adalah lebih kecil dan selalunya lebih tidak menentu disebabkan oleh kekangan bekalan yang agak ketat.
Memandangkan kedua-dua logam bersaing dengan permintaan yang turun naik merentas industri, peranan mereka dalam inovasi teknologi dan peralihan tenaga hijau terus berkembang. Maklum balas pembuat dasar dan pembuat kereta terhadap matlamat iklim akan memainkan peranan penting dalam membentuk trajektori permintaan sepanjang dekad akan datang.
Penggantian antara paladium dan platinum
Perbezaan harga yang ketara antara paladium dan platinum sejak beberapa tahun kebelakangan ini telah menghidupkan semula perbincangan mengenai penggantian—khususnya, sama ada platinum boleh digunakan untuk menggantikan paladium dalam aplikasi utama seperti penukar pemangkin automotif. Daya maju penggantian bergantung pada beberapa faktor termasuk keserasian teknologi, kos, pematuhan peraturan dan keupayaan penapisan.
Secara sejarah, platinum ialah bahan pilihan dalam automangkin untuk kenderaan petrol dan diesel. Walau bagaimanapun, kerana paladium terbukti lebih sesuai untuk enjin petrol kerana ketahanan dan prestasi yang lebih baik di bawah keadaan suhu tinggi, ia mendapat kelebihan. Akibatnya, bermula pada awal 2000-an, pembuat kereta mula beralih daripada platinum kepada paladium untuk sistem ekzos petrol. Trend ini bertepatan dengan peningkatan populariti enjin petrol, mengukuhkan lagi penguasaan paladium.
Cabaran penggantian berpunca daripada keperluan teknikal. Pengilang mereka bentuk penukar pemangkin khusus untuk setiap sifat logam, menjadikan penggantian retroaktif kompleks dan mahal. Selain itu, perubahan daripada paladium kepada platinum biasanya memerlukan kejuruteraan semula sistem pemangkin, rantaian bekalan dan prosedur ujian yang banyak untuk memastikan piawaian pelepasan kawal selia terus dipenuhi.
Walau bagaimanapun, insentif kos kini membalikkan dinamik ini. Harga paladium meningkat dengan ketara antara 2016 dan 2022, mencecah lebih dua kali ganda berbanding platinum pada kemuncaknya. Ini telah mencetuskan peningkatan penyelidikan dan pembangunan yang bertujuan untuk pengganti berasaskan platinum. Pengeluar pemangkin terkemuka telah melaporkan kejayaan awal dalam peralihan kembali kepada formulasi kaya platinum untuk automangkin petrol, terutamanya dalam segmen kenderaan yang sensitif harga seperti kereta kompak dan sederhana.
Sistem pemangkin hibrid menggunakan gabungan platinum dan paladium sedang diuji dan digunakan, membantu mengurangkan kos tanpa menjejaskan prestasi. Tahap penggantian di seluruh dunia, bagaimanapun, pada masa ini adalah sederhana, dengan WPIC menganggarkan bahawa hanya di bawah 10% daripada permintaan paladium pada 2023 telah digantikan oleh platinum. Dalam jangka pertengahan hingga panjang, penggantian yang lebih meluas boleh dilakukan, bergantung pada perbezaan harga yang berterusan dan kemajuan teknikal.
Di luar sektor automotif, penggantian adalah kurang biasa disebabkan oleh peranan kimia khusus yang dimainkan oleh setiap logam dalam proses perindustrian. Dalam elektronik, aloi pergigian, dan pemangkin kimia, logam biasanya tidak boleh ditukar ganti. Tambahan pula, kekangan bekalan dan faktor geopolitik—seperti penguasaan Rusia dalam perlombongan paladium—mungkin mendorong pengilang dan kerajaan untuk memilih sumber yang lebih pelbagai dan mampan, yang berpotensi menggalakkan penggunaan platinum jika boleh.
Ringkasnya, sementara penggantian daripada paladium kepada platinum dalam pasaran penukar pemangkin adalah mencabar dari segi teknikal dan ekonomi, jurang harga yang berterusan dan inovasi menjadikannya semakin berdaya maju. Kepantasan dan skala peralihan ini akan banyak bergantung pada pelaburan dalam R&D, fleksibiliti kawal selia dan trajektori harga jangka panjang kedua-dua logam.
Arah aliran membentuk landskap permintaan masa hadapan
Melihat ke hadapan, beberapa faktor makroekonomi dan khusus industri bersedia untuk mempengaruhi keseimbangan antara permintaan paladium dan platinum. Antaranya yang penting ialah peralihan tenaga global, elektrifikasi kenderaan, daya tahan rantaian bekalan dan pilihan pelaburan yang beralih.
Penggunaan kenderaan elektrik (EV) memainkan peranan penting dalam permintaan PGM masa hadapan. Kenderaan elektrik bateri (BEV), yang tidak menggunakan enjin pembakaran dalaman, menghapuskan keperluan untuk penukar pemangkin dan dengan itu mengurangkan permintaan paladium dan platinum. Walau bagaimanapun, kenderaan hibrid—yang masih menggunakan enjin pembakaran—terus memerlukan automangkin, dengan paladium menjadi keutamaan dalam sistem ini. Oleh itu, sementara peningkatan dalam BEV mungkin mengurangkan permintaan keseluruhan, pasaran hibrid yang kukuh boleh memberikan sokongan berterusan untuk penggunaan paladium dalam jangka sederhana.
Teknologi sel bahan api hidrogen, di mana platinum bertindak sebagai pemangkin pusat, boleh mencipta kebangkitan semula dalam permintaan platinum. Disokong oleh dasar penyahkarbonan dan pelaburan dalam infrastruktur hidrogen hijau, platinum boleh mendapatkan semula perkaitan industrinya, terutamanya dalam pengangkutan tugas berat, sistem kuasa pegun dan pasaran baru muncul seperti Jepun, Korea Selatan dan sebahagian Eropah.
Arah aliran bahagian penawaran juga akan membentuk harga dan ketersediaan masa hadapan. Rusia (untuk paladium) dan Afrika Selatan (untuk platinum) mendominasi pengeluaran, menjadikan kedua-dua logam terdedah kepada ketegangan geopolitik, pergolakan buruh dan gangguan logistik. Kepelbagaian sumber bekalan dan peningkatan usaha kitar semula muncul sebagai strategi utama untuk mengurangkan risiko ini. Harga yang tinggi mungkin mendorong lagi perlombongan bandar dan mendapatkan semula PGM daripada kenderaan akhir hayat dan sekerap industri.
Permintaan pelaburan untuk platinum telah melantun semula dalam beberapa tahun kebelakangan ini, terutamanya disebabkan penilaiannya yang rendah berbanding dengan paladium dan emas. ETF Platinum dan tawaran syiling fizikal telah menyaksikan peningkatan aliran masuk apabila pelabur mencari kepelbagaian portfolio, lindung nilai inflasi dan pendedahan kepada peralihan hijau. Palladium, sebaliknya, menghadapi landskap pelaburan yang lebih spekulatif, dengan turun naik yang lebih tinggi dipengaruhi oleh bekalan yang ketat dan pergantungan industri.
Inovasi teknologi terus menjadi kad bebas. Memandangkan penyelidikan ke dalam reka bentuk pemangkin baharu, bahan nano dan sistem PGM beban rendah diteruskan, kecekapan logam ini—dan jumlah yang diperlukan bagi setiap kenderaan—mungkin berubah, menjejaskan kedua-dua arah aliran permintaan dan penggantian. Selain itu, perkembangan perundangan yang berkaitan dengan pelepasan, mandat kitar semula dan sasaran tenaga bersih akan memberi kesan secara langsung kepada cara industri menggunakan logam ini.
Kesimpulannya, sementara paladium kini menikmati permintaan yang dominan dalam sektor automotif, platinum kelihatan berada pada kedudukan yang baik untuk kebangkitan jangka panjang melalui penggantian, integrasi ekonomi hidrogen dan inovasi perindustrian. Penyumberan strategik, dinamik harga, kebolehsuaian teknologi dan sasaran persekitaran yang berubah-ubah akan menentukan bagaimana keseimbangan antara logam kritikal ini berlaku merentas pasaran global.
