STAKING DIJELASKAN: GANJARAN, RISIKO DAN LOKAP

Apakah Crypto Staking?

Crypto staking ialah proses mengambil bahagian secara aktif dalam pengesahan transaksi (serupa dengan perlombongan) pada rantaian blok bukti pegangan (PoS). Dengan mengunci sejumlah mata wang kripto, pengguna menyokong operasi rangkaian seperti pengesahan blok, keselamatan dan konsensus. Sebagai balasan, peserta biasanya memperoleh ganjaran yang dibayar dalam mata wang kripto yang sama.

Staking menawarkan cara untuk pemegang menjana pendapatan pasif dan menyokong kesihatan rangkaian rantaian blok terdesentralisasi. Tidak seperti perlombongan, yang memerlukan perkakasan dan penggunaan tenaga yang banyak, staking hanya memerlukan pengguna untuk memegang dan mengunci token dalam kontrak pintar atau melalui platform staking terpusat.

Bukti pegangan dan variannya — seperti bukti pegangan yang diwakilkan (DPoS), bukti pegangan yang dicalonkan (NPoS) dan pertaruhan cecair — adalah teras kepada banyak rantaian blok generasi akan datang. Contohnya termasuk Ethereum 2.0, Cardano, Polkadot, Solana dan Tezos.

Cara Staking Berfungsi

Dalam rantaian PoS, pengesah dipilih untuk mencipta blok baharu dan mengesahkan transaksi berdasarkan bilangan token yang mereka pertaruhkan. Semakin banyak token yang dipertaruhkan oleh seseorang atau entiti, semakin tinggi peluang mereka untuk dipilih sebagai pengesah. Dalam sesetengah sistem, pengesah boleh dihukum kerana kelakuan tidak jujur, dan seterusnya, diberi insentif dengan betul untuk mengekalkan prestasi dan masa beroperasi.

Untuk mula mempertaruhkan, pemegang biasanya:

• Kunci token mereka melalui dompet atau platform pertukaran
• Pilih pengesah untuk mewakilkan kepentingan mereka, jika berkenaan
• Komit aset untuk tempoh tertentu yang dikenali sebagai lokap

Pelbagai kaedah wujud, termasuk:

• Mempertaruhkan diri: Menjalankan nod pengesah anda sendiri
• Pertaruhan yang diwakilkan: Memberikan hak pertaruhan anda kepada pengesah yang dipercayai
• Pertaruhan terkumpul: Menyertai kumpulan taruhan dengan pengguna lain
• Pertaruhan pertukaran: Menggunakan platform terpusat untuk mempertaruhkan bagi pihak anda

Staking ialah inovasi teras untuk menjadikan rangkaian blockchain berskala dan cekap tenaga sambil menyelaraskan insentif ekonomi untuk tingkah laku di kalangan peserta.

Cara Ganjaran Staking Dikira

Ganjaran mempertaruhkan adalah salah satu insentif utama untuk mengambil bahagian dalam rangkaian PoS. Sama seperti minat dalam akaun simpanan tradisional, ganjaran diagihkan kepada mereka yang menyokong rangkaian secara aktif dengan mengunci token mereka. Jumlah yang diperoleh sangat berbeza antara rangkaian dan bergantung pada berbilang pembolehubah.

Penentuan Ganjaran

Faktor berikut biasanya mempengaruhi hasil ganjaran pertaruhan:

• Amaun Pertaruhan: Pertaruhan yang lebih besar mempunyai peluang yang lebih tinggi untuk mengesahkan blok, meningkatkan potensi ganjaran.
• Inflasi Rangkaian: Sesetengah rantaian blok meningkatkan bekalan token sebagai sebahagian daripada mekanisme ganjaran, membayar token baharu kepada staker.
• Prestasi Pengesah: Masa aktif dan ketepatan mempengaruhi jumlah perolehan pengesah dan pewakil mereka. Pengesah yang berprestasi buruk mungkin kehilangan ganjaran.
• Jumlah Penyertaan Rangkaian: Semakin banyak pengguna yang dipertaruhkan, semakin kecil ganjaran berkadar setiap peserta.
• Tempoh Pertaruhan: Komitmen yang lebih lama selalunya menyamai hasil yang lebih tinggi, bergantung pada struktur protokol.

Rangkaian lain juga mungkin termasuk mekanisme penalti yang menolak daripada ganjaran yang diperoleh di bawah syarat seperti masa henti pengesah atau aktiviti berniat jahat.

Contoh Hasil Staking

Hasil berbeza mengikut token dan rangkaian. Hasil peratusan tahunan biasa (APY) pada 2024 termasuk:

• Ethereum (ETH) – 3% hingga 5%
• Solana (SOL) – 6% hingga 8%
• Cardano (ADA) – 4% hingga 6%
• Polkadot (DOT) – 10% hingga 14%

Pertukaran berpusat selalunya menawarkan hasil yang lebih rendah sedikit disebabkan oleh yuran pentadbiran tetapi memudahkan proses dengan ketara untuk peserta baru.

Pengkompaunan dan Pengambilan Semula

Sesetengah platform menyokong pengkompaunan automatik, di mana ganjaran yang diperoleh dipertaruhkan semula secara automatik, meningkatkan jumlah hasil dari semasa ke semasa. Pengambilan semula secara manual juga boleh dilakukan, tetapi melibatkan pengurusan aktif berkala.

Implikasi Cukai

Di banyak bidang kuasa, ganjaran mempertaruhkan ialah pendapatan boleh cukai. Sesetengah pihak berkuasa cukai memerlukan staker melaporkan nilai pasaran ganjaran apabila diterima, walaupun tidak dijual. Adalah penting untuk merujuk undang-undang cukai tempatan atau akauntan bertauliah untuk mendapatkan panduan yang tepat.

Walaupun taruhan boleh memberikan pulangan yang menarik berbanding simpanan tradisional, ia tetap tertakluk pada harga token yang tidak menentu dan hasil yang berbeza-beza, serupa dengan kitaran pasaran yang lebih luas dalam kripto.

Risiko Utama: Tempoh Tetak dan Lokap

Walaupun ada ganjaran, pertaruhan membawa risiko yang perlu dipertimbangkan dengan teliti oleh pelabur, terutamanya mengurangkan acara dan tempoh lokap. Risiko ini penting kepada cara rangkaian PoS mengekalkan akauntabiliti dan kebolehpercayaan rangkaian.

1. Memotong

Tetak merujuk kepada kehilangan sebahagian atau keseluruhan token yang dipertaruhkan sebagai penalti untuk salah laku pengesah atau pelanggaran protokol. Ini boleh berlaku disebabkan oleh:

• Tandatangan dua kali: Pengesah menandatangani lebih daripada satu blok pada ketinggian yang sama
• Masa Henti: Pengesah berada di luar talian untuk tempoh yang berpanjangan
• Aktiviti berniat jahat: Melibatkan diri dalam tindakan yang menjejaskan integriti rangkaian

Kedua-dua pengendali pengesah dan pewakil mereka boleh dipengaruhi oleh pemotongan, menjadikan pemilihan pengesah yang betul penting. Pelabur harus menyelidik reputasi pengesah, metrik masa beroperasi, kadar komisen dan sejarah prestasi.

2. Tempoh Lokap dan Nyah Ikatan

Banyak rangkaian PoS menguatkuasakan lokap atau tempoh ikatan, yang mengehadkan token yang dipertaruhkan daripada digunakan atau dipindahkan untuk tempoh yang ditetapkan — biasanya antara beberapa hari hingga minggu. Ini memperkenalkan dua kebimbangan utama:

• Risiko kecairan: Token tidak boleh diakses semasa lokap, menjadikannya mustahil untuk dijual dengan cepat dalam keadaan tidak menentu
• Risiko pasaran: Nilai token mungkin menurun semasa lokap, mengakibatkan potensi kerugian modal

Selepas memulakan permintaan tanpa staking, token sering menjalani tempoh nyah ikatan sebelum ia dikeluarkan. Contohnya:

• Ethereum: Lebih kurang. 5–7 hari (bergantung pada baris gilir keluar pengesah)
• Polkadot: 28 hari
• Kosmos: 21 hari

Memahami jangka masa ini adalah penting untuk merancang kecairan dan menilai risiko penurunan dalam pasaran yang bergerak pantas.

Pertimbangan Lain

• Risiko protokol: Pepijat atau ralat tadbir urus boleh menyebabkan kehilangan dana atau pendapatan berkurangan
• Risiko penjagaan pertukaran: Menyatakan melalui pertukaran mendedahkan pengguna kepada risiko rakan niaga
• Pencairan inflasi: Staking tidak selalu mengatasi prestasi inflasi, terutamanya pada rangkaian dengan pengeluaran token tinggi

Walaupun mempertaruhkan memberikan alternatif yang menarik kepada pegangan kripto pasif, ia tidak bebas risiko. Pendekatan berhati-hati yang merangkumi pengesah yang disemak dengan baik dan kesedaran tentang kekangan kecairan boleh meminimumkan kejutan yang tidak diingini.