Home » Pelaburan »

PANGGILAN VS MELETAKKAN DITERANGKAN DENGAN CONTOH MUDAH

Pelajari asas panggilan dan letak dengan contoh mudah yang menunjukkan cara keuntungan dan kerugian berfungsi untuk setiap jenis pilihan.

Apakah itu Pilihan Panggilan dan Letak?

Pilihan panggilan dan letak ialah dua instrumen asas dalam perdagangan pilihan. Kontrak kewangan ini memberikan pemegang hak—tetapi bukan kewajipan—untuk membeli atau menjual aset tertentu pada harga yang telah ditetapkan sebelum tarikh tamat tempoh tertentu.

Berikut ialah pecahan mudah:

  • Pilihan Panggilan: Memberi hak kepada pemegang untuk membeli aset asas pada harga tertentu (harga potongan).
  • Pilihan Letak: Memberi hak kepada pemegang untuk menjual aset asas pada harga mogok.

Instrumen ini sebahagian besarnya digunakan dalam pasaran ekuiti tetapi boleh digunakan pada mana-mana kelas aset, termasuk komoditi, mata wang dan indeks. Peniaga menggunakan pilihan sama ada untuk spekulasi atau untuk melindung nilai kedudukan sedia ada.

Komponen Kontrak Opsyen

Untuk mula memahami cara panggilan dan letak berfungsi, anda mesti membiasakan diri dengan elemen penting mana-mana kontrak pilihan:

  • Harga Strike: Harga khusus di mana aset itu boleh dibeli atau dijual.
  • Tarikh Luput: Tarikh terakhir pilihan boleh dilaksanakan.
  • Premium: Jumlah kos untuk membeli panggilan atau meletakkan; ini dibayar pendahuluan oleh pembeli kepada penjual.

Pilihan diklasifikasikan sebagai sama ada dalam wang, pada wang atau daripada wang bergantung pada cara harga mogok dibandingkan dengan harga pasaran semasa aset tersebut.

Gambaran Keseluruhan Strategi Asas

Rayuan utama pilihan ialah keupayaan mereka untuk membenarkan kawalan ke atas bilangan saham atau aset yang lebih besar pada sebahagian kecil daripada harga, disebabkan oleh leveraj yang mereka tawarkan. Walau bagaimanapun, ini juga meningkatkan potensi risiko. Berikut ialah petikan pantas:

  • Panggil Pembeli: Untung apabila harga aset naik.
  • Letakkan Pembeli: Untung apabila harga aset turun.
  • Panggil Penjual: Harap harga aset kekal di bawah harga mogok.
  • Penjual Letak: Harap harga aset kekal melebihi harga mogok.

Memahami interaksi antara pergerakan harga, harga mogok dan premium adalah penting untuk membuat keputusan yang menguntungkan dengan panggilan dan jual. Bahagian seterusnya menerangkan contoh praktikal untuk menjelaskan cara untung dan rugi (P&L) berfungsi dalam setiap kes.

Pilihan Panggilan: Contoh Untung Rugi

Mari kita pertimbangkan contoh pilihan panggilan untuk memahami cara keuntungan dan kerugian berlaku. Katakan anda percaya bahawa harga saham sebuah syarikat, XYZ Ltd, akan meningkat dalam tempoh terdekat. Pada masa ini, XYZ Ltd berdagang pada £50 sesaham.

Butiran Pembelian Pilihan Panggilan

  • Harga Strike: £55
  • Premium Dibayar: £2 sesaham
  • Saiz Kontrak: 100 perkongsian (biasa untuk pilihan standard)
  • Jumlah Pelaburan: £2 × 100 = £200

Senario 1: Harga Saham Meningkat kepada £60

  • Anda melaksanakan panggilan anda untuk membeli saham pada £55.
  • Harga pasaran ialah £60, jadi nilai segera anda sesaham ialah £5 (£60 - £55).
  • Keuntungan sesaham = £5 - £2 = £3 atau £300 jumlah (3 × 100).

Kesimpulan: Pilihan panggilan menghasilkan keuntungan bersih sebanyak £300, mengimbangi pelaburan awal £200 dan memulangkan £100 dalam keuntungan keseluruhan.

Senario 2: Harga Saham Kekal pada £52

  • Harga pasaran adalah di bawah mogok £55, menjadikan pilihan itu daripada wang.
  • Anda memilih untuk tidak bersenam.
  • Jumlah kerugian = Premium dibayar = £200.

Kesimpulan: Kerugian maksimum yang anda alami sebagai pembeli panggilan ialah premium yang anda bayar pada mulanya.

Cerapan Utama untuk Pembeli Panggilan

  • Peningkatan adalah hampir tidak terhad jika harga saham melonjak.
  • Kerugian adalah terhad kepada premium yang dilaburkan.
  • Titik Pulangan = Harga Mogok + Premium = £55 + £2 = £57.

Ringkasan ini menunjukkan bahawa membeli pilihan panggilan boleh menjadi strategi kenaikan harga yang kos efektif, terutamanya apabila pergerakan harga yang besar dijangka dalam tempoh yang singkat.

Menulis Pilihan Panggilan

Sebaliknya, menjual (atau menulis) panggilan bermakna mengambil alih kewajipan untuk menjual saham jika pembeli melaksanakan pilihan. Begini rupanya:

  • Harga Strike: £55
  • Premium Diterima: £2 sesaham

Hasil untuk Penjual Panggilan

  • Jika harga kekal di bawah £55, pilihan tamat tempoh tidak bernilai dan penjual menyimpan £200.
  • Jika harga melebihi £55, katakan kepada £60, penjual mesti menjual saham pada £55, kehilangan £5 sesaham tetapi memperoleh £2 dalam premium, memperoleh kerugian £3 sesaham, atau jumlah £300.

Kesimpulan: Penjual panggilan mempunyai peningkatan terhad (premium diterima) tetapi menghadapi kemungkinan kerugian tanpa had jika harga saham meningkat.

Pelaburan membolehkan anda mengembangkan kekayaan anda dari semasa ke semasa dengan meletakkan wang anda untuk digunakan dalam aset seperti saham, bon, dana, hartanah dan banyak lagi, tetapi ia sentiasa melibatkan risiko, termasuk turun naik pasaran, potensi kehilangan modal dan pulangan yang menghakis inflasi; kuncinya ialah melabur dengan strategi yang jelas, kepelbagaian yang betul dan hanya dengan modal yang tidak menjejaskan kestabilan kewangan anda.

Pelaburan membolehkan anda mengembangkan kekayaan anda dari semasa ke semasa dengan meletakkan wang anda untuk digunakan dalam aset seperti saham, bon, dana, hartanah dan banyak lagi, tetapi ia sentiasa melibatkan risiko, termasuk turun naik pasaran, potensi kehilangan modal dan pulangan yang menghakis inflasi; kuncinya ialah melabur dengan strategi yang jelas, kepelbagaian yang betul dan hanya dengan modal yang tidak menjejaskan kestabilan kewangan anda.

Pilihan Letak: Contoh Untung Rugi

Letakkan pilihan berfungsi bertentangan dengan panggilan—ia membenarkan pemegang menjual aset pada harga yang telah ditetapkan. Pelabur membeli meletakkan apabila mereka menjangkakan harga saham menurun. Mari kita analisa cara ia berfungsi menggunakan senario mudah.

Butiran Pembelian Put Option

  • Aset Dasar: XYZ Ltd
  • Harga Pasaran Semasa: £50
  • Harga Strike: £45
  • Premium Dibayar: £1.50
  • Saiz Kontrak: 100 perkongsian
  • Jumlah Pelaburan: £150

Senario 1: Harga Saham Turun kepada £40

  • Apabila pasaran jatuh di bawah bantahan £45, anda menggunakan pilihan letak anda.
  • Anda menjual saham pada £45 manakala harga pasaran ialah £40, memperoleh £5 sesaham.
  • Keuntungan bersih = £5 - £1.50 premium = £3.50 sesaham, atau £350 secara keseluruhan.

Kesimpulan: Opsyen jual menjana keuntungan ketara apabila saham merosot, mewajarkan premium yang dilaburkan.

Senario 2: Harga Saham Naik kepada £48

  • Nilai pasaran melebihi harga mogok (£45), jadi pilihan letak adalah kehabisan wang.
  • Anda tidak bersenam dan membiarkan pilihan tamat tempoh tidak bernilai.
  • Anda kehilangan keseluruhan premium – £150.

Kesimpulan: Kerugian adalah terhad kepada premium yang dibayar, memberikan cara yang agak berisiko rendah untuk membuat spekulasi mengenai kejatuhan harga.

Senario Pulangan dan Maksimum

  • Titik Pulangan = Harga Mogok - Premium = £45 - £1.50 = £43.50.
  • Keuntungan Maksimum: Jika saham jatuh kepada sifar, keuntungan maksimum = £45 - £1.50 = £43.50 × 100 = £4,350.
  • Kerugian Maksimum: Jika stok kekal melebihi £45, kerugian = premium £150.

Oleh itu, belian meletakkan mewakili strategi menurun dengan kerugian terhad dan peningkatan yang ketara.

Menulis Pilihan Letak

Penjual jual beli bersetuju untuk membeli saham pada harga mogok jika pembeli bersenam. Berikut ialah perkara yang diperlukan:

  • Harga Strike: £45
  • Premium Diterima: £1.50 sesaham

Hasil untuk Penjual Put

  • Jika stok kekal melebihi £45, penjual menyimpan £150—senario terbaik.
  • Jika stok jatuh kepada £40, kewajipan adalah untuk membeli saham pada £45. Kerugian serta-merta = £5 - £1.50 = £3.50 sesaham, atau jumlah £350.

Kesimpulan: Letakkan penjual mendedahkan diri mereka kepada potensi kerugian yang tinggi jika aset jatuh dengan mendadak, tetapi mereka mengekalkan premium yang dikutip apabila harga kekal stabil atau meningkat.

MELABUR SEKARANG >>