INDEKS PASARAN BARU MUNCUL MSCI DIJELASKAN DAN RISIKO

Apakah Indeks Pasaran Baru Muncul MSCI?

Indeks MSCI Emerging Markets (EM) ialah indeks berwajaran permodalan pasaran yang dicipta oleh MSCI Inc., direka untuk mengukur prestasi pasaran ekuiti dalam pasaran baru muncul global. Dilancarkan pada tahun 1988, indeks ini memberikan pendedahan kepada syarikat bermodal besar dan sederhana di 24 negara pasaran sedang pesat membangun, mewakili kira-kira 85% daripada permodalan pasaran pelarasan apungan percuma di setiap negara.

Indeks EM MSCI berfungsi sebagai penanda aras bagi pelabur yang ingin mempelbagaikan ke dalam ekonomi membangun. Negara-negara ini biasanya mempamerkan pertumbuhan ekonomi yang lebih pantas daripada wilayah maju, walaupun mereka mungkin juga membawa risiko yang lebih tinggi disebabkan ketidakstabilan politik, ekonomi atau mata wang.

Komposisi Geografi

Setakat data terkini, Indeks EM MSCI termasuk negara seperti:

• China
• India
• Taiwan
• Korea Selatan
• Brazil
• Afrika Selatan
• Mexico
• Thailand

China selalunya mempunyai berat terbesar dalam indeks, menyumbang sebahagian besar prestasi keseluruhannya. Pemain utama lain termasuk ekonomi berteknologi tinggi seperti Taiwan dan Korea Selatan.

Komposisi Sektor

Indeks ini merangkumi pelbagai sektor ekonomi. Sektor teratas biasanya termasuk:

• Teknologi Maklumat
• Kewangan
• Buat Bicara Pengguna
• Perkhidmatan Komunikasi
• Bahan

Sebaran sektor ini memberikan pendedahan yang pelbagai; walau bagaimanapun, ia juga menjadikan indeks terdedah kepada arah aliran khusus sektor. Contohnya, kemerosotan dalam harga teknologi atau komoditi boleh memberi kesan ketara kepada prestasi keseluruhan.

Tujuan dan Penggunaan

Indeks EM MSCI digunakan secara meluas oleh pengurus aset, pelabur institusi dan penyedia dana untuk menanda aras portfolio pasaran baru muncul. Ia juga menyokong pelbagai produk kewangan, termasuk dana dagangan bursa (ETF) seperti iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) dan ETF (VWO) Vanguard yang setara.

Dengan menjejaki Indeks MSCI EM, pelabur mendapat pendedahan kepada ekonomi yang berpotensi pertumbuhan tinggi, walaupun dengan turun naik yang ketara dan kurang ketelusan peraturan berbanding pasaran maju.

Apakah Risiko Utama dalam Indeks MSCI EM?

Melabur dalam pasaran baru muncul, seperti yang diwakili oleh Indeks Pasaran Baru Muncul MSCI, membawa cabaran yang berbeza. Walaupun potensi pulangan yang lebih tinggi wujud, beberapa faktor risiko khusus menjadikan pelaburan ini lebih tidak menentu dan kompleks berbanding pelaburan di ekonomi maju.

1. Risiko Politik dan Kawal Selia

Pasaran baru muncul sering dicirikan oleh persekitaran politik yang tidak stabil. Perubahan mendadak dalam kerajaan, kekurangan institusi demokrasi, atau ketidakpastian dasar boleh menjejaskan keyakinan pelabur. Sistem kawal selia juga mungkin kurang telus, meningkatkan risiko penipuan, perampasan atau perubahan peraturan sewenang-wenangnya yang boleh menjejaskan pendapatan dan penilaian secara negatif.

2. Risiko Mata Wang

Kemeruapan kadar pertukaran adalah kebimbangan utama. Memandangkan pulangan didenominasikan dalam mata wang tempatan, susut nilai mendadak boleh menghakis keuntungan apabila ditukar kepada mata wang asas seperti USD atau GBP. Selain itu, negara yang mempunyai rizab mata wang asing yang rendah atau inflasi tinggi lebih terdedah kepada krisis mata wang, yang boleh bergelora melalui penilaian ekuiti.

3. Kecairan dan Infrastruktur Pasaran

Pasaran ekuiti baru muncul selalunya mempunyai volum dagangan yang lebih rendah dan penyertaan institusi yang terhad. Ini boleh membawa kepada penyebaran bida-tanya yang ketara, penemuan harga yang terhad dan pemberhentian dagangan yang lebih kerap. Pelabur mungkin bergelut untuk memasuki atau keluar dari kedudukan dengan cekap, terutamanya semasa tekanan pasaran.

4. Kebimbangan Undang-undang dan Tadbir Urus

Piawaian tadbir urus korporat berbeza-beza secara meluas merentas pasaran baru muncul. Hak pemegang saham minoriti mungkin kurang dilindungi dan penguatkuasaan kontrak undang-undang mungkin lemah. Kekurangan struktur tadbir urus yang teguh ini memberikan risiko yang lebih tinggi bagi urus niaga pihak berkaitan, amalan perakaunan yang agresif dan pendedahan kewangan yang tidak konsisten.

5. Kelemahan Ekonomi

Pasaran sedang pesat membangun selalunya banyak bergantung pada modal luar, eksport komoditi atau rangkaian aktiviti ekonomi yang sempit. Ini boleh menyebabkan mereka terdedah terutamanya kepada kemelesetan ekonomi global, sekatan perdagangan atau kenaikan kadar faedah di negara maju, yang boleh mencetuskan aliran keluar modal dan tekanan kemelesetan.

6. Ketegangan Geopolitik

Risiko geopolitik yang meningkat boleh menjejaskan ekonomi sedang pesat membangun secara tidak seimbang. Perang perdagangan, konflik serantau atau sekatan boleh menjejaskan akses kepada pasaran modal, mengehadkan pertumbuhan eksport dan menjejaskan sentimen pelabur. Negara-negara seperti Rusia dan China telah mengalami tekanan sedemikian, secara material menjejaskan kedudukan pasaran mereka dalam indeks.

7. ESG dan Isu Kemampanan

Banyak pasaran baru muncul ketinggalan dalam metrik alam sekitar, sosial dan tadbir urus (ESG). Peraturan alam sekitar yang lemah, amalan buruh dan struktur tadbir urus yang tidak jelas boleh menghalang pelabur yang bertanggungjawab secara sosial, yang berpotensi menurunkan penilaian pasaran dari semasa ke semasa atau mengecualikan saham daripada portfolio tertumpu ESG.

Menavigasi Risiko dengan Alat yang Betul

Pendekatan berhemat melibatkan usaha wajar yang komprehensif, kepelbagaian geografi dalam pasaran baru muncul, strategi lindung nilai mata wang dan memilih dana dengan pengurusan aktif yang boleh mengurangkan risiko penurunan melalui penyelidikan mendalam dan peralihan peruntukan aktif.

Apakah yang Mendorong Prestasi dalam Indeks EM MSCI?

Walaupun pasaran sedang pesat membangun datang dengan risiko yang tinggi, mereka juga menawarkan pemacu pertumbuhan yang kuat yang, apabila diselaraskan, boleh membawa kepada prestasi mengatasi yang ketara berbanding dengan pasaran maju. Memahami pemangkin utama di sebalik Indeks Pasaran Baru Muncul MSCI membantu pelabur meletakkan diri mereka secara berfaedah.

1. Peluasan Demografi

Banyak pasaran baru muncul menikmati demografi yang menggalakkan, dengan populasi muda dan semakin meningkat. Ini membawa kepada peningkatan populasi umur bekerja, peningkatan pembandaran dan meluaskan corak penggunaan. Negara seperti India dan Vietnam mendapat manfaat terutamanya daripada aliran ini, menyumbang kepada pertumbuhan jangka panjang dalam hasil korporat dan produktiviti.

2. Liberalisasi Ekonomi

Pembaharuan struktur kekal sebagai enjin pertumbuhan yang penting. Dasar mesra pasaran seperti kelonggaran peraturan pelaburan asing, liberalisasi perdagangan dan penswastaan ​​perusahaan kerajaan meningkatkan daya saing dan menarik pelaburan langsung asing. Brazil, misalnya, telah memperkenalkan pembaharuan sedemikian secara berkala untuk merangsang pertumbuhan.

3. Penggunaan Teknologi

Kemajuan dalam teknologi dan infrastruktur digital telah membolehkan negara-negara baru muncul untuk melompati laluan pembangunan tradisional. Percambahan perbankan mudah alih, platform e-dagang dan perkhidmatan awam digital telah memupuk produktiviti dan rangkuman kewangan. Ledakan e-dagang China dan gelombang fintech India merupakan contoh penting bagi aliran ini.

4. Dinamik Komoditi dan Sumber

Banyak pasaran baru muncul kaya dengan komoditi seperti minyak, tembaga dan produk pertanian. Permintaan global yang meningkat untuk barangan ini meningkatkan eksport, meningkatkan imbangan fiskal dan menyokong pasaran ekuiti tempatan. Semasa kitaran lembu komoditi, negara seperti Chile (tembaga) dan Indonesia (arang batu dan minyak sawit) cenderung untuk mengatasi prestasi.

5. Pelaburan Infrastruktur

Pelaburan yang diterajui kerajaan dan pelbagai hala dalam infrastruktur—jalan raya, grid tenaga, pengurusan air—menjana pertumbuhan bahan api, penciptaan pekerjaan dan penyertaan sektor swasta. Inisiatif seperti Inisiatif Jalur dan Jalan China telah menyalurkan pembiayaan yang besar ke wilayah yang kurang membangun, merangsang aktiviti ekonomi sampingan.

6. Pembangunan Pasaran Modal

Pendalaman pasaran kewangan secara beransur-ansur, termasuk bursa saham, pasaran bon dan institusi pengawasan kawal selia, meningkatkan akses pelabur dan meningkatkan kecekapan pasaran. Lebih banyak kemasukan indeks (seperti penambahan Arab Saudi baru-baru ini pada Indeks MSCI EM) menunjukkan peningkatan ketelusan dan kematangan.

7. Integrasi ke dalam Rantaian Nilai Global

Penyertaan dalam rangkaian pengeluaran global—terutamanya dalam pembuatan dan perkhidmatan—membantu memupuk pertumbuhan. Negara yang menjadi penghubung penting dalam rantaian bekalan mendapat manfaat daripada pemindahan teknologi, penciptaan pekerjaan dan pertumbuhan eksport. Sebagai contoh, Vietnam telah menjadi terkenal sebagai hab pembuatan yang menyokong syarikat multinasional.

Implikasi untuk Pelabur

Memahami pemacu ini membolehkan pelabur memanfaatkan aliran sekular sambil menguruskan turun naik kitaran. Peruntukan aktif merentas negara atau sektor boleh membantu menangkap potensi peningkatan. Contohnya, lebih wajaran ekonomi dengan tadbir urus yang kukuh dan potensi pembaharuan boleh meningkatkan pulangan terlaras risiko.

Peranan Produk Beta Pasif dan Pintar

Ramai pelabur institusi menggunakan kenderaan pasif menjejaki Indeks MSCI EM. Walau bagaimanapun, strategi beta pintar—yang menggabungkan faktor kecondongan untuk kualiti, turun naik atau momentum—boleh menawarkan lebih banyak pendedahan disasarkan yang sejajar dengan pemacu tertentu atau mengurangkan risiko struktur.